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2025年2月7日金融早评总结

宏观与股市

1. 市场表现
   上证综指上涨1.27%，科创50上涨28.9%，北证50领涨551%。和多数宽基指数处于估值中位数以下，股债收益比较高，IF主力多单建议持有；国内经济压力仍在，但政策信号积极，流动性宽松。
2. 宏观消息
   • 创新产业链：比亚迪发布智能化战略。
   • 美联储利率：降息概率降低，中美利差-283bp。
   • 黄金关税政策吸引投资者关注，但薪资差与供需不明朗。

期货报告

1. 股指期货
   IF主力多单策略维持，IC、IM表现分化。

2. 利率与债市

   • 美国十年期利率4.39%，估值高位震荡，债券未来以逢低做多为主。
   • 中美利差扩大，压制人民币资产收益。

3. 大宗商品

   • 金属类

     • 铜/铝/铅锌镍等受季节性累库/政策提到支撑价格震荡。
     • 铜价区间75600-76500元/吨，铝价区间19800-20700 元/吨。
     • 锌出现累库拐点，中长期偏弱；铅维持震荡磨底。
     • 锰硅价格突破6800元，但基本面支撑有限；工业硅库存创历史新高。

   • 化工类

     • 原油：OPEC内部政策分化，多头与空头分化明显，短期偏震荡偏多。
     • 天然橡胶：20号胶建议买现货空RU2505；玻璃纯碱：库存偏高，震荡下行。
     • PTA、乙二醇受装置恢复供应影响，短线逢高入空。

交易建议

• 流动性资金博弈继续，债市逢低做多逻辑未变。
• 有色金属中长期下行压力增加，短期震荡区间交易。
• 原油策略短期偏多，等待拐点确认；天然气多空盘面深入。
• 股债收益互换摊薄包季增加，建议关注。

免责声明：期货市场有风险，本报告仅供参考，不构成具体的买卖建议。