20250312-五矿期货-文字早评_17页_736kb

文字早评总结

核心内容概览

一、宏观金融类

• 股指表现：沪指+0.41%，创指+0.19%，科创50 -0.40%，北证50 +0.08%，上证50 +0.50%，沪深300 +0.32%，中证500 +0.52%，中证1000 +0.47%，中证2000 +0.29%，万得微盘 +0.65%。
• 成交情况：两市合计成交14819亿，较上一日减少238亿。
• 政策面：十四届全国人大三次会议闭幕，批准2025年中央预算和国民经济和社会发展计划；国内政策积极，各部委开始落实政策，央行设立货币工具支持股市。
• 市场情绪：年报业绩预告结束，科技成果涌现，市场情绪积极。
• 交易建议：建议逢低做多IH或IF股指期货，亦可择机做多IC或IM；单边建议IF多单持有，套利暂无推荐。

二、国债

• 行情：TL主力合约下跌1.05%，收于115.38；T主力合约下跌0.42%，收于107.235；TF主力合约下跌0.24%，收于105.240；TS主力合约下跌0.15%，收于102.258。
• 消息面：美国对加拿大钢铝加征关税，引发市场担忧；高盛下调美国GDP预期，预计核心PCE年底达3%。
• 流动性：央行净回笼5亿元，市场流动性偏紧。
• 策略：短期观望为主，中长期关注经济基本面改善。

三、贵金属

• 行情：沪金涨0.14%，报678.70元/克；沪银涨1.13%，报8079元/千克；COMEX金涨0.10%，报2923.80美元/盎司；COMEX银涨0.70%，报33.38美元/盎司。
• 市场展望：黄金高位震荡，白银存在补涨动能，预计银价偏强。
• 交易建议：建议逢低做多白银，沪金参考区间672-691元/克，沪银参考区间7804-8443元/千克。

四、有色金属类

1. 铜

• 行情：伦铜收涨1.96%至9679美元/吨，沪铜主力合约收至78500元/吨。
• 库存与持仓：LME库存减少9150至244175吨，注销仓单比例提高至44.2%；国内下游补货意愿回暖，广东地区库存减少，持货商挺价。
• 策略：预计铜价上行趋缓，波动风险仍大；建议关注库存变化及终端消费数据。

2. 铝

• 行情：沪铝主力合约报收20840元/吨，跌幅0.22%；SMM现货A00铝均价20670元/吨。
• 库存与持仓：国内铝锭库存减少，铝棒库存延续减少；LME铝库存减少4050吨。
• 策略：预计铝价易涨难跌，关注库存走势及终端消费数据；国内参考区间20500-21100元/吨，LME-3M参考区间2600-2750美元/吨。

3. 锌

• 行情：沪锌收跌0.01%至23779元/吨，伦锌3S跌4至2866美元/吨。
• 库存与持仓：国内社会库存小幅录增，LME库存增加1641.7吨。
• 策略：短期锌价下行后逢低备库，预计短线反弹；中期偏弱运行。

4. 铅

• 行情：沪铅收跌0.47%至17400元/吨，伦铅3S涨11至2044美元/吨。
• 库存与持仓：国内社会库存录增至6.57万吨，LME库存增加2.39万吨。
• 策略：预计铅价偏强运行，关注库存及终端消费数据。

5. 镍

• 行情：沪镍主力合约收跌0.30%至132640元/吨，伦镍收涨0.46%至16480美元/吨。
• 库存与持仓：LME库存上升5吨至3720吨。
• 策略：预计镍价震荡偏强，参考区间128000-135000元/吨，伦镍3M参考区间16000-16600美元/吨。

6. 锡

• 行情：沪锡收涨0.08%至263030元/吨，伦锡3S震荡运行。
• 库存与持仓：国内社会库存小幅录增，LME库存上升5吨。
• 策略：预计锡价高位震荡，关注消费数据及库存变化；参考区间245000-275000元/吨，LME-3M参考区间31500-33500美元/吨。

7. 碳酸锂

• 行情：LC2505合约收涨0.26%至75960元，现货价格小幅回落。
• 库存与供需：国内社会库存小幅录增，加工费加速上行，冶炼开工意愿提升。
• 策略：预计锂价回暖，建议关注仓单变化及商品市场氛围。

8. 氧化铝

• 行情：国内氧化铝指数下跌0.19%至3202元/吨。
• 库存与供应：国内社会库存小幅录增，海外氧化铝价格回落，出口窗口关闭。
• 策略：预计氧化铝价格维持弱势震荡，建议逢低短多，关注库存走势。

9. 不锈钢

• 行情：沪不锈钢主力合约报收20840元/吨，跌幅0.22%。
• 库存与供需：国内库存小幅去库，海外供应充足，成本端支撑偏弱。
• 策略：预计不锈钢价格震荡偏弱，建议逢低关注正套。

10. 聚乙烯PE

• 行情：主力合约收盘价7867元/吨，上涨5元/吨。
• 库存与供需：生产企业库存累库，下游开工率回升，但需求端承压。
• 策略：预计PE价格下行，关注新增产能及需求变化。

11. 聚丙烯PP

• 行情：主力合约收盘价7309元/吨，下跌9元/吨。
• 库存与供需：生产企业库存累库，下游需求逐步恢复。
• 策略：预计PP价格震荡，关注LL05合约基差拐点。

五、农产品类

1. 生猪

• 行情：国内猪价普遍上涨，部分区域或止涨回稳。
• 供需：节后需求偏弱，供应逐月增加，中期走势偏阴跌。
• 策略：建议观望为主，长期留意供压导致的现货情绪性反弹。

2. 鸡蛋

• 行情：全国蛋价有稳有降，部分区域或下滑。
• 供需：供应充足，市场消化速度放缓，现货季节性反弹。
• 策略：预计蛋价偏弱，关注远月合约及产能压制。

3. 豆菜粕

• 行情：国内豆粕现货下调70-110元/吨，华东报3440元/吨。
• 供需：大豆逐步到港，菜粕替代消费难以抵消供应增加。
• 策略：预计豆粕震荡，关注到港成本及贸易战变化。

4. 油脂

• 行情：棕榈油产量及库存下滑，出口下降，报告略偏空。
• 供需：国内供应偏紧，但中期供应恢复可能，需求受抑制。
• 策略：预计油脂震荡，关注贸易政策及新作恢复情况。

5. 白糖

• 行情：郑糖5月合约小幅反弹，现货报价上调。
• 供需：巴西出口减少，国内供应减少，库存处于低位。
• 策略：预计白糖短线高位震荡，中长期逢高做空。

6. 棉花

• 行情：郑棉5月合约下跌0.11%，现货报价上涨。
• 供需：巴西出口减少，内外棉价处于低位，单边下跌可能性小。
• 策略：建议短线观望，中长线逢低买入。

六、免责声明与版权信息

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七、公司信息

• 公司总部：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层。
• 联系方式：电话400-888-5398，网址www.wkqh.cn。
• 研究中心团队：由孟远、吴坤金、王震宇、曾宇轲、张世骄、王梓铧、刘显杰、陈逸、郎志杰、陈张滢、万林新、赵航、李晶、张正华、刘洁文、徐绍祖、马桂炎、王俊、杨泽元、斯小伟等组成，分别负责不同研究方向。