深度报告-20210611-川财证券-锂电储能专题深度报告之三_储能何时爆发_光伏+储能_经济性时点测算_31页_2mb

储能电池与动力电池区别及“光伏+储能”经济性分析总结

核心内容概述

本报告主要探讨了储能电池与动力电池的区别，并分析了“光伏+储能”在经济性方面的突破时点。同时，还评估了电池企业在储能业务方面的进展，并提出了相关投资建议。

储能电池与动力电池的主要区别

1. 适用场景不同

• 动力电池：主要用于电动汽车、电动自行车等移动设备。
• 储能电池：主要用于调峰调频、可再生能源并网、微电网等固定场景。

2. 性能要求不同

• 动力电池：对能量密度和功率密度要求较高，需适应车辆运行的动态环境。
• 储能电池：对能量密度要求不高，但对功率密度、循环寿命、系统稳定性等有更高要求。

3. 使用寿命差异

• 动力电池：循环寿命通常为1000-2000次。
• 储能电池：循环寿命一般要求大于3500次，部分场景需达到5000次以上。

4. 系统结构与成本构成

• 储能系统：主要包括电池组、BMS、EMS、PCS等，电池成本占比约60%。
• 动力电池系统：主要包括电池模组、BMS、热管理系统等，电芯成本占比约80%。

5. BMS差异

• 储能BMS：主要与变流器和储能调度系统交互，硬件多采用两层或三层结构，通讯协议多用CAN和TCP/IP。
• 动力电池BMS：主要与整车控制器交互，采用集中式或分布式结构，通讯协议统一为CAN。

“光伏+储能”经济性时点测算

1. 强制配储政策推动

• 多省市出台新能源强制配储政策，如山西、宁夏、青海等。
• 储能配置比例多为5%-10%，储能时长多为2小时。

2. 经济性测算结果

• 不配置储能：IRR为8.14%，满足中央发电集团的8%收益率要求。
• 配置储能，不考虑弃光改善：IRR为6.60%，低于8%。
• 配置储能，考虑弃光改善：IRR为7.12%，仍未达8%。

3. 降本预期下的IRR预测

• 乐观预期：2022年IRR突破8%。
• 中性预期：2023年IRR突破8%。
• 悲观预期：2024年IRR突破8%。

4. 综合结论

• 预计2022年底，“光伏+储能”可能迈入经济性时点。

储能业务发展情况

1. 电池企业布局储能

• 宁德时代：自2011年起布局储能，2020年储能系统销售收入达19.43亿元，同比增长218.56%。
• 比亚迪：自2008年起进入储能领域，2020年海外储能出货量居国内首位。
• 其他企业：如亿纬锂能、国轩高科、鹏辉能源、派能科技等也在储能领域有所布局。

2. 储能业务发展特点

• 储能业务多由动力电池或消费电池领域切入。
• 随着储能需求增长和成本下降，储能业务发展迅速。

投资建议

1. 关注标的

• 储能电池：宁德时代、比亚迪、鹏辉能源、派能科技、亿纬锂能。
• 储能逆变器：阳光电源、固德威。
• 锂电正极材料：德方纳米、富临精工。

2. 风险提示

• 储能应用进展不及预期。
• 新能源装机量不及预期。
• 成本下降不及预期。

行业展望

• 储能行业在技术、成本、政策等多方面具备发展潜力。
• 随着“光伏+储能”经济性提升，行业将迎来爆发。
• 国内企业有望通过技术优势和业务拓展，提升全球市场份额。