20211217-广州期货-郑棉日评_上方压制仍强_郑棉冲高回落_3页_408kb

郑棉研究报告总结

核心内容

本报告为广州期货研究中心发布的郑棉日评，分析了12月17日棉花市场的走势，并结合美国棉花出口数据与国内消费情况，对郑棉价格走势进行了展望。报告指出，郑棉在短期受到美元走弱和出口装运数据回暖的利好影响，但下游消费疲软限制了其反弹空间。

主要观点

• 郑棉走势：12月17日，郑棉2205主力合约震荡偏强，收于19880元/吨，涨幅1.66%。尽管一度试探20000元/吨整数关口，但因下游消费疲弱，最终冲高回落。
• 市场因素：
  • 美元走弱：美元指数走弱对棉花价格形成支撑。
  • 出口装运数据回暖：美国2021/22年度陆地棉装运量较前一周增加15%，且较近四周平均增加46%，显示出口需求有所回升。
  • 中国进口数据：中国对本年度陆地棉净签约量较前一周减少37%，但装运量增加27%。同时，签约下年度陆地棉1497吨，显示一定的进口预期。
• 国内消费情况：疫情在多省出现反扑，防疫政策趋严，叠加纺织行业利润低迷，导致中下游市场表现冷清，限制了棉花价格的上涨空间。

关键信息

棉花市场数据

• 郑棉仓单：截至12月17日，棉花仓单为9318张，较前一交易日增加719张。
• 有效预报：2020/21年度有效预报为2390张，较前一交易日增加279张。
• 合计仓单：两者合计总量为11708张，较前一交易日增加475张。

美国棉花出口数据

• 净签约量：12.3-12.9日一周，美国2021/22年度陆地棉净签约64955吨，较前一周下降25%，但较近四周平均增加5%。
• 装运量：装运2021/22年度陆地棉29824吨，较前一周增加15%，且较近四周平均增加46%。
• 新年度签约：新年度陆地棉签约12769吨，未签约新年度皮马棉。
• 中国进口情况：中国累计签约进口2021/22年度美棉72.0万吨，占美棉已签约量的30.59%；累计装运美棉15.2万吨，占美棉总装运量的24.20%。

外盘表现

• ICE期棉：12月16日，ICE期棉03主力合约大涨3.66%，最高探至109.79美分/磅，带动内盘郑棉上涨。

投资建议

• 郑棉05合约：预计震荡整理，投资者需关注下游消费恢复情况及政策变化。
• 风险提示：疫情反复及中美关系可能对市场产生较大影响，需谨慎应对。

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