20211231-银河期货-棉系周报_外盘走势较强_郑棉跟随上涨_20页_2mb

棉系周报总结

核心内容

本周棉系周报分析了国内外棉花市场走势，重点围绕美棉签约、种植面积、新疆棉禁令对产业的影响、国内坯布出口情况及11月份服装零售数据等方面展开。同时，对国内棉花供需状况、期现价差、基差走势及市场策略进行了深入探讨。

主要观点

1. 美棉市场动态

• 美棉签约进度为70%，略低于5年均值的73%，但装运进度为19%，低于5年均值的27%。
• 2021/22年度美棉实播面积为1172万英亩，预计种植面积将增加至1200万英亩，主要增长来自德克萨斯州。
• 美国签署《防止强迫维吾尔人劳动法》，禁止新疆产品进口美国，对新疆棉纺织产业造成重大影响。

2. 新疆棉禁令影响

• 美国以“强迫劳动”为由限制新疆棉进口，引发中国纺织产业界的强烈反对。
• 新疆棉产量常年在500万吨左右，机械化程度高，2021年机采率高达87.9%，成为当地农民增收的重要来源。
• 新疆棉纺织产能约2038万锭，纱线产量195万吨，解决就业约60万人。

3. 国内坯布出口情况

• 11月全棉坯布出口量为5966万米，同比下滑47.37%；出口金额为8135万美元，同比下滑44.54%。
• 11月累计出口10.59亿米，同比增长20.24%；累计出口额为14.16亿美元，同比增长35.42%。
• 出口主要目的地为菲律宾、韩国和泰国，进口主要来自越南和乌兹别克斯坦。

4. 国内服装零售数据

• 11月份服装鞋帽、针纺织品零售额为1484亿元，同比减少0.9%。
• 前11个月累计零售额为12363亿元，同比增长14%。
• 11月数据略好转，但整体消费仍偏弱，纺织企业订单不足，计划提前放假。

5. 棉花供需分析

• 国内商业库存量为455.21吨，环比增加，叠加进口棉和储备棉，供应相对充足。
• 消费端面临订单回流东南亚及消费淡季的压力，短期内缺乏亮点。
• 棉花期现倒挂，1月合约向现货靠拢，部分轧花厂和贸易商抗价心态较强。

6. 市场策略建议

• 单边策略：关注新年度棉花产量变化，内外价差导致国内纺织业优势减弱，短期维持震荡偏强格局。
• 套利策略：暂不建议操作。
• 期权策略：暂不建议操作。

关键信息

市场走势

• 郑棉跟随外盘上涨，主要受美国市场强势带动。
• 国内棉花市场供需偏弱，消费端疲软。

数据亮点

• 美棉种植面积预计增加，可能对后期产量和价格产生影响。
• 新疆棉纺织产能高，机械化程度提升，对当地经济贡献显著。
• 国内棉花商业库存增加，但进口棉和储备棉支撑供应。

政策影响

• 美国新疆棉禁令对国内棉纺织产业造成冲击，企业已采取多种应对措施。
• 中国纺织行业协会联合声明，反对美国单方面干预贸易。

未来展望

• 新年伊始，棉花产量逐渐明朗，国内消费仍需时间恢复。
• RECP（区域全面经济伙伴关系协定）生效可能对消费带来一定利好。
• 市场短期震荡偏强，但需关注下游需求变化及政策风险。

图表与数据追踪

图表概览

• 美棉签约与装运进度：签约进度70%，装运进度19%。
• 全棉坯布出口与进口情况：出口量和金额均下滑，进口量也有所减少。
• 棉花库存与基差走势：国内商业库存增加，基差波动显示市场对现货的支撑。
• 开机率与库存天数：盛泽地区织造企业开机率下降，纱线和坯布库存天数增加，反映下游需求疲软。
• CFTC持仓变化：非商业净多头持仓变化显示市场情绪偏多。

重要数据

• 2021/22年度美棉签约进度：70%（5年均值73%）
• 2021年新疆棉机采率：87.9%
• 11月全棉坯布出口量：5966万米（同比-47.37%）
• 11月累计全棉坯布出口量：10.59亿米（同比+20.24%）
• 国内商业库存：455.21吨（环比+171.57万吨）
• 1月合约基差：显示期现倒挂，郑棉价格受外盘影响上涨。

结论

综合来看，当前棉花市场受外盘走势带动，郑棉价格走强。但国内供需偏弱，下游纺织企业订单不足，消费疲软。新疆棉禁令对产业造成不利影响，但企业已逐步调整策略应对。建议投资者保持观望，关注新年度产量及消费复苏情况，谨慎操作。