20161222-万联证券-权益及衍生品日评_12页_1mb

2016-12-22 万联金工市场分析总结

一、现货市场

核心内容

A股主要指数在当日呈现分化走势，上证综指微涨，其他指数则小幅下跌。

主要观点

• 上证综指：现价3,139.56，涨跌2.13，涨跌幅0.07%，成交金额1,859.82亿元。
• 深证成指：现价10,306.92，跌6.65，跌幅0.06%，成交金额2,111.36亿元。
• 创业板指：现价1,986.27，跌5.42，跌幅0.27%，成交金额107.49亿元。
• 上证50：现价2,387.16，跌5.33，跌幅0.23%，成交金额272.55亿元。

关键信息

• 上证综指是唯一收红的指数，但其他指数跌幅较小。
• 汽车、电器和家电板块涨幅居前，银行、食品和纺织板块跌幅靠后。
• 两市成交额为3,967亿元，较昨日缩量约300亿元，量能依然处于低位。
• 涨跌比为0.66，显示个股赚钱效应不佳。
• 市场整体呈现震荡走势，但无明显利空冲击，反弹可能性存在，但需量能配合。

二、两融市场

核心内容

两融余额连续两天小幅上升，市场情绪有所回暖。

主要观点

• 截至12月21日，两融余额为9,526.36亿元，较上一交易日增加约2亿元。
• 两融余额与指数走势出现背离，指数下跌较多而两融下降较少。
• 若两融数据继续回暖，未来指数反弹的概率将增加。

关键信息

• 两融余额被视为市场情绪的重要指标，近期小幅上升显示市场短期企稳。
• 两融与指数的背离可能预示市场底部临近。

三、沪股通市场

核心内容

沪股通持续净流出，深股通则持续净流入，两者明显背离。

主要观点

• 沪股通：今日净流出8.49亿元，连续四个交易日净流出。
• 深股通：今日净流入3.90亿元，自12月5日开通以来连续14个交易日净流入，累计流入149.51亿元。
• 沪深股通的背离现象表明境外投资者对沪市和深市的态度存在差异。

关键信息

• 沪股通净流出可能与境外投资者对沪市股票的不看好或人民币贬值预期有关。
• 深股通持续净流入可能反映境外资金对深市股票的偏好。

四、股指期货市场

核心内容

股指期货贴水扩大，但幅度不大，市场情绪偏谨慎。

主要观点

• 沪深300：期货价格3,300.00，跌幅0.14%，贴水扩大至35.67点。
• 上证50：期货价格2,278.60，跌幅0.36%，贴水扩大至13.44点。
• 中证500：期货价格6,235.00，跌幅0.05%，贴水扩大至106.79点。
• 各合约贴水均有所扩大，但幅度不明显。

关键信息

• 贴水扩大表明市场对未来走势预期偏弱。
• 期指合约走势分化，远期合约跌幅较小，显示市场预期可能有所改善。
• 基差变化反映市场对现货价格的贴水情况，但整体变化不大。

五、个股期权市场

核心内容

50ETF走势震荡，期权市场整体交易活跃度下降，看涨期权下跌，看跌期权上涨。

主要观点

• 50ETF：早盘低开后震荡下跌，午盘后企稳反弹，收盘下跌0.26%。
• 看涨期权：价格普遍下跌，当月看涨期权平均下跌34%。
• 看跌期权：价格上涨，当月合约平均上涨5%。
• 成交量：四个月度期权合约成交量较昨日明显下降。
• 持仓量：当月合约持仓下降，下月合约持仓上升。
• VIX指标：早盘低开后随标的资产下跌升高，随后回落，收盘维持在17.66%。

关键信息

• 当月合约即将到期，时间价值耗损加快，对冲难度加大。
• 建议考虑将12月合约移仓至1月，但可能损失部分时间价值。
• 期权市场整体情绪偏谨慎，波动率未明显上升。

免责条款

本报告仅供万联证券有限责任公司客户使用，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料，不保证其准确性或完整性。未经授权，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用本报告。