20250126-宝城期货-股指衍生品周报_假期临近_保持谨慎_17页_1mb

股指衍生品周报总结

市场回顾

本周股指探底回升，走势分化。IM指数回升明显，而IH指数表现疲软。驱动因素包括特朗普政府政策转向国内优先，缓和中美关税担忧与人民币贬值压力，提振A股风险偏好。节后国内政策面预期增强，吸引资金提前布局春季行情。新增消息是多部门联合发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，利于股市资金流入。央行为期流动性操作保持平稳，但需警惕海外风险。整体来看，股指短期延续震荡反弹，IM偏强。

核心观点

短期股指由节后政策预期与增量资金流入驱动，预计震荡反弹。目标指数包括IM表现较强，IH较弱。中长期趋势看好，流动性与政策支持股市基本面。

期权分析

ETF期权与股指期权远月合约维持牛差观点，隐含波动率偏高但历史分位数仍高。考虑股指中长期向好，建议牛市价差策略。PCR指标与基差显示市场情绪分化，流动性与支撑关注需监控。

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