20240526-中国银河-电力设备及新能源行业周报_CPIA召开光伏行业高质量发展座谈会_能源局发布1-4月电力工业数据_22页_1mb

电力设备及新能源行业周报总结

一、行情回顾

本周沪深300指数涨幅为-2.08%，创业板指数跌幅为-2.49%；电力设备及新能源指数周涨幅-0.95%，行业排名第5位。三级子行业方面，太阳能、配电设备和输变电设备涨幅居前，分别为241%/145%/-114%。

二、估值分析

电力设备与新能源行业整体估值处于历史低位。2024年5月24日，该行业市盈率（TTM）为27.04倍，历史估值分位点约13.69%，处于底部区域。分子行业中，电网、储能等均处于历史低位，其中储能估值分位点高达3000%。

三、行业数据跟踪

1. 光伏产业链价格下行：硅料、硅片等价格持续下跌，多数环节毛利已进入负值区间，全行业整体毛利达-0.07元/W，产业链供需矛盾加剧，竞争或将压制企业盈利能力。
2. 锂电材料价格波动：碳酸锂价格探底回升，磷酸铁锂前驱体价格趋稳，其他上游原材料如电解钴、电解镍等价格呈下行趋势。
3. 电网投资情况：国家电网、南方电网对农网升级改造计划持续推进，农村电网投资空间广阔，长期将带动用电结构优化。

四、重点新闻及政策动态

1. 上海市支持分散式风电示范项目有序开展。
2. 安徽省发布储能示范调用补偿标准。
3. 其他重要会议：如中国光伏行业协会召开高质量发展座谈会、国家能源局统计电力工业数据等。
4. 国际动态：欧洲减少对中国逆变器采购，鼓励本土生产和供应链安全等。

五、投资建议

1. 电网与特高压：建议关注电网建设相关企业，如国电南瑞、许继电气、平高电气等，推荐布局特高压直流及智能电网。
2. 储能与光伏：海外能源转型加速，建议关注逆变器（如固德威、德业股份）和技术领先辅材企业，保持对新兴技术如长时储能的关注。
3. 新能源车：国内渗透率仍处上升期，产业链出海带动增量，建议关注具备海外渠道和盈利优势的企业，但需警惕短期毛利修复和长期竞争加剧风险。
4. 风电与出海：国内海风装机目标正逐步提升，欧洲、东南亚等地区出口前景看好，建议关注海风装机相关龙头公司，出海业务成长可期。

风险提示：政策不确定性、原材料波动、国际贸易政策风险等。