20230831-东方证券-久立特材-002318.SZ-久立特材2023年中报点评_主业盈利超预期_研发驱动显效果_6页_369kb

市场表现
公司股价近期表现活跃，目标价设定在2187元，远高于当前水平，维持“买入”评级。52周内股价区间1831至1456元。

主营业务增长
上半年营收同比增长26%，净利大幅增长407%，扣非净利增速需进一步核实。2季度营收环比提升24%，盈利能力显著改善。

投资布局积极，收购德国EBK公司切入复合管市场，未来拓展境外业务。

财务表现
毛利率下滑至22.9%，同比下滑2.5个百分点。出口业务毛利率达27.5%，同比提升5.3个百分点。合金业务营收增长131%，但受折旧影响业绩暂时承压。

投资建议
机构预测2023-2025年每股收益分别为1.48元、1.31元、1.40元，DCF估值目标价为2187元。

风险提示
募投项目、产品升级、宏观经济及疫情等风险仍存，需关注国际市场拓展进度。