20180715-天风证券-金工定期报告_两大组合上周调仓_长线金股今年超额10.4__15页_583kb

金融工程策略总结

核心内容

本报告分析了四种金融工程策略在2010年至今的表现及近期调仓情况，包括：

• 戴维斯双击策略
• 长线金股策略
• 潜伏业绩预增策略
• 动态反转组合

主要观点

1. 戴维斯双击策略

   • 以较低市盈率买入成长性股票，待市盈率提高后卖出，实现EPS和PE的“双击”效应。
   • 回测期内（2010-2017）年化收益为26.45%，超额基准收益为21.08%。
   • 2018年以来，策略超额中证500指数5.87%，但上周略有回撤-0.09%。
   • 策略在7个完整年度中超额收益均超过11%，表现稳定。

2. 长线金股策略

   • 基于业绩预告中公布的净利润下限，构建定期调仓的业绩预增组合。
   • 回测期内年化收益为28.64%，超额基准收益为26.39%。
   • 2018年以来，策略超额中证500指数10.40%，上周超额收益3.36%。
   • 每季度调仓，持有20只股票，换手率低，具有显著超额收益。

3. 潜伏业绩预增策略

   • 在定期报告发布前买入，避开业绩预告公布后的短期波动，财报发布日卖出。
   • 回测期内年化收益为37.97%，超额基准收益为31.86%。
   • 最大相对回撤为6.18%，收益回撤比为5.15。
   • 2018年以来，组合超额基准指数9.42%，上周超额收益0.93%。

4. 动态反转组合

   • 在市场下跌后反弹时建仓，选择过去25个交易日跌幅最多的50只股票。
   • 回测期内年化收益为22.27%，超额基准收益为20.49%。
   • 2018年以来，组合超额中证500指数12.28%，上周超额收益-0.57%。
   • 本期组合已于7月12日开盘卖出。

关键信息

策略表现概览

近期调仓情况

• 戴维斯双击策略：2018-7-13调仓。
• 长线金股策略：2018-7-13调仓。
• 潜伏业绩预增策略：2018-7-13调仓。
• 动态反转组合：2018-7-12卖出。

持仓明细（以2018年7月13日为参考）

戴维斯双击策略

长线金股策略

潜伏业绩预增策略

动态反转组合

风险提示

• 所有策略均基于历史数据，存在失效风险。
• 市场环境变化可能影响策略表现。