20241209-宏源期货-有色金属周报（工业硅）_供需双弱_硅价走出低迷仍需等待_32页_2mb

工业硅市场分析：供需双弱，价格低位运行

一、供需现状分析

供给端

1. 成本上升：西南产区进入枯水期，电价上调导致工业硅单吨成本超过千元，企业亏损扩大。
2. 限产减量：环保政策及北方企业限产影响，新疆、四川、云南等地硅企周产量环比减少15万吨左右，月产量下滑6-7万吨，预计后续减产趋势持续。

需求端

1. 光伏行业过剩：多晶硅产能利用率高，需求疲软，硅料库存持续累积。
2. 有机硅：刚需订单支撑，低价成交尚可，新增产能逐步爬坡。
3. 硅铝合金：开工率平稳，按需采购。

二、价格走势

工业硅价格暂未出现明显回升，部分品级产品均价环比下调（如华东不通氧553#工业硅环比下调500元/吨）。当前运行区间：11,500-12,500元/吨。

三、市场展望

供需进入收缩阶段，库存压力仍存，关注北方硅企减产进展。多晶硅产量下滑对工业硅需求形成支撑，但整体需求仍偏弱。硅价低位震荡预期增强，预计短期波动区间为11,500-12,500元/吨。

四、主要风险

1. 北方大厂减产持续性；
2. 宏观情绪弱化，市场交投偏淡；
3. 库存高企可能加剧价格压力。

（研究员：祁玉蓉 宏源期货研究所）