2018-欧盟碳市场经验教训与中国碳市场发展路径_12页

欧盟碳市场经验教训与中国碳市场发展路径总结

核心内容

本文分析了欧盟碳市场的发展历程、运行机制、问题与改革经验，并结合中国试点碳市场的发展现状，提出中国碳市场建设与碳金融体系发展的建议。文章指出，碳排放权交易是实现低成本减排的重要政策工具，其成功依赖于完善的市场机制和成熟的金融产品体系。

主要观点

• 欧盟碳市场自2005年启动以来，经历了四个发展阶段，逐步扩大控排行业范围，完善配额分配机制，丰富碳金融产品。
• 欧盟碳市场初期因配额分配机制不完善，导致碳价长期低迷；后期通过改革措施，如限制抵消信用使用、设置市场稳定储备（MSR）等，逐步稳定了碳价。
• 欧盟碳金融产品体系高度发达，包括碳配额、抵消信用以及多种衍生品，促进了碳价发现机制的形成。
• 中国碳市场起步较晚，自2013年起在多个试点地区开展交易，但整体流动性差，价格发现机制尚未成熟，碳金融产品仍处于初级阶段。

关键信息

欧盟碳市场发展与改革

• 发展阶段：分为四个阶段，覆盖行业逐步扩大，减排目标逐年提高。
• 配额分配：初期采用“祖父法”，后期逐步转向“基准线法”并提高拍卖比例，最终计划实现100%有偿拍卖。
• 碳价波动：由于配额供过于求，碳价长期低迷，2018年三季度后因MSR制度实施，碳价突破25欧元/吨。
• 碳金融产品：包括EUAs、CERs、ERUs等基础产品，以及远期、期货、期权、掉期等衍生品，碳期货交易活跃。
• 参与主体：涵盖控排企业、金融机构、碳基金等，推动碳市场发展和金融创新。

中国碳市场进展与问题

• 试点阶段：自2013年起，多个地区启动试点，覆盖近3000家重点排放单位，累计成交量约2.5亿吨。
• 全国市场启动：2017年12月，发电行业成为首批纳入全国碳市场的行业，预计2020年逐步纳入更多行业。
• 存在问题：
  • 制度不完善：全国碳市场顶层制度尚未出台，基础设施薄弱。
  • 审批暂停：CCER项目审批暂停，影响自愿减排市场发展。
  • 流动性不足：试点市场换手率低，交易集中在履约期，缺乏价格发现机制。
  • 金融产品单一：碳金融产品种类少，创新有限，缺乏成熟碳期货市场。

中国碳市场发展路径建议

1. 认识到碳交易制度建设的长期性
   碳市场建设需循序渐进，需持续改革和优化，不能急于求成。

2. 推动配额分配机制改革
   以“基准线法”为主，逐步过渡到拍卖制度，确保配额分配公平，并结合行业特点进行差异化分配。

3. 设置配额储备机制
   借鉴欧盟MSR制度，建立配额储备机制，控制配额总量，稳定碳价走势。

4. 扩大控排企业范围
   在碳市场稳定运行后，尽快纳入更多高能耗行业，提高市场减排效率。

5. 明确CCER规则，激发社会参与
   明确CCER审批流程和规则，鼓励未纳入控排范围的企业参与碳中和活动，提高CCER市场活跃度。

6. 丰富碳金融产品，完善金融服务体系
   推动碳期货、碳基金、碳资产质押贷款等产品创新，增强市场流动性，促进价格发现机制形成，提升金融机构参与积极性。

结语

欧盟碳市场的发展经验表明，完善的碳金融体系是碳市场健康运行的重要保障。中国碳市场在建设过程中应吸取欧盟教训，逐步完善制度设计，推动金融产品创新，提升市场流动性，从而形成有效的碳价发现机制，助力实现碳减排目标。