20250204-开源证券-主动权益基金2024Q4非银重仓股点评_非银板块冲高环比减仓_并购主线和高股息标的增仓_6页_916kb

非银金融行业分析总结

报告概况

本报告基于2024年第四季度数据，分析非银金融板块（包括券商和保险）的投资表现。核心内容来源于公募主动权益基金重仓股数据，涵盖机构持仓变化、个股增减仓情况，并提出投资建议。报告强调中长期资金入市方案对行业的影响，维持对券商板块的“看好”评级。

板块整体趋势

• 券商板块：2024Q4主动权益基金重仓股券商持仓环比下降0.20个百分点至0.59%，相对A股低配3.44个百分点，处于近五年低位。并购主题和高股息标的吸引增仓，如国泰君安、中国银河持仓提升。江苏金租持仓环比增长，显示市场对高股息资产的兴趣。
• 保险板块：持仓环比下降0.39个百分点至0.66%，相对A股低配2.01个百分点。新华保险和中国财险等个股增仓，而主要保险公司如中国平安、中国人寿减仓，反映负债端压力。

看好理由

• 券商板块：盈利改善预期强，机构持仓低，估值处于历史低位。个人投资者活跃度提升，支撑业绩增长；并购事件如国联证券收购民生证券，推动板块弹性。
• 高股息标的：如江苏金租和中国财险持续获增仓，受益于市场对稳定收益的需求。

推荐和受益标的

• 推荐：券商方面，东方证券、财通证券、东方财富、兴业证券、国联证券、香港交易所；保险方面，中国人寿、中国平安、中国太保。
• 受益：券商包括指南针、招商证券、国信证券、同花顺、中国银河；保险包括新华保险。

风险提示

资本市场的波动可能影响投资回报，保险负债端不及预期亦是潜在风险。

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