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市场研报总结：农产品组豆类期货周报 2021年12月03日

一、核心内容概述

本报告分析了2021年12月3日大豆、豆粕和豆油的市场动态，包括期货与现货价格、持仓变化、多空因素、库存数据及价格走势等，旨在为投资者提供市场策略建议。

二、大豆市场分析

1. 周度数据

• 期货收盘价：黄大豆1号从6208元/吨降至6101元/吨，下跌107元/吨。
• 持仓变化：黄大豆1号持仓减少19056手，黄大豆2号持仓减少6347手。
• 净多持仓：黄大豆1号前20名净多持仓减少473手，黄大豆2号前20名净多持仓增加215手。
• 现货价格：国产大豆价格维持在6000元/吨，基差由-208元/吨回升至-101元/吨。
• 进口成本价差：大豆现货与进口成本价差为276元/吨，较上周上涨23元/吨。

2. 多空因素

• 利多因素：
  • 高蛋白优质大豆价格较为坚挺。
  • 国家粮油信息中心预计2021年我国大豆种植面积和产量同比下降。
• 利空因素：
  • 黑龙江产区大豆价格整体走弱，大型企业挂牌收购价格连续下调。
  • 暴雪天气缓解后，国产大豆价格出现回落。
  • 供需偏弱，价格震荡下滑。

3. 市场观点

• 黑龙江产区价格回落，但高蛋白大豆仍保持强势。
• 南美大豆播种进度良好，巴西或提前收割，对美豆出口形成压力。
• 大豆期货日线级别转弱，但围绕60日均线反复，需关注支撑情况。

三、豆粕市场分析

1. 周度数据

• 期货收盘价：豆粕从3067元/吨上涨至3105元/吨，上涨38元/吨。
• 持仓变化：豆粕持仓增加120307手。
• 净空持仓：豆粕前20名净空持仓增加775手。
• 现货价格：江苏豆粕价格维持在3400元/吨。
• 库存变化：11月29日，国内主要油厂豆粕库存51万吨，较上周减少4万吨。

2. 多空因素

• 利多因素：
  • 饲料养殖企业补库，提货速度加快，豆粕库存回落。
  • 生猪存栏量高位，饲料需求对豆粕支撑明显。
  • 美豆压榨利润处于2-2.50美元/蒲式耳，支撑美国压榨。
• 利空因素：
  • 新冠变异株引发市场恐慌性抛售。
  • 国内大豆压榨量上升，豆粕产出增加。

3. 市场观点

• 豆粕走势偏强，受需求支撑。
• 饲料企业补库加快，库存维持低位。
• 未来大豆压榨量将维持高位，预计豆粕库存变化空间有限。
• 市场关注05合约走势，目前呈现上涨趋势，需关注60日均线压力。

四、豆油市场分析

1. 周度数据

• 期货收盘价：豆油从9452元/吨下跌至9178元/吨，下跌274元/吨。
• 持仓变化：豆油持仓减少73191手。
• 净空持仓：豆油前20名净空持仓增加5924手。
• 现货价格：江苏一级豆油价格下跌480元/吨，至9830元/吨。
• 库存变化：11月29日，全国主要油厂豆油库存81万吨，较上周减少1万吨，月环比下降4万吨。

2. 多空因素

• 利多因素：
  • 下游企业提货加快，豆油库存小幅下降。
  • 豆棕价差恢复，显示豆油对棕榈油的替代效应显现。
• 利空因素：
  • 新冠变异株引发市场担忧，影响油脂需求。
  • 南美大豆播种良好，可能对美豆出口造成冲击。

3. 市场观点

• 豆油走势偏弱，日线级别维持弱势。
• 春节前备货可能使库存止降转升。
• 豆油/豆粕比价为2.8，需关注市场情绪和需求变化。

五、市场数据补充

• 大豆进口成本：美豆到港成本为5200.89元/吨，南美大豆到港成本为4213.67元/吨，价差为987.22元/吨。
• 中国大豆进口量：10月份大豆进口量为510.9万吨，环比和同比均下降。
• 大豆压榨情况：上周大豆压榨量202万吨，出粕量159.58万吨，出油量38.38万吨。
• 豆粕成交量：全国豆粕成交量610500吨，较上周增加356600吨。
• 豆油仓单变化：豆油仓单增加56手，至9454手；棕榈油仓单增加1100手；菜油仓单减少150手。
• 豆类跨期价差：豆一1月与5月价差高位震荡，豆粕1-5月价差震荡，豆油1-5月价差扩大。

六、生猪及养殖利润

• 生猪价格：北京外三元生猪价格为17.5元/千克，仔猪价格上涨至20.82元/千克。
• 生猪养殖利润：截至11月24日，生猪养殖盈利上涨至264.99元/头。
• 鸡禽养殖利润：鸡禽养殖利润为44.21元/羽，肉杂鸡利润保持稳定，蛋鸡利润有所下降。

七、免责声明

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