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宝城期货铁矿石早报总结

核心内容概述

本报告对铁矿石市场进行了短期和中期的走势分析，指出当前铁矿石市场基本面运行平稳，供需两端变化有限，短期内价格维持震荡态势，操作建议以日内短空为主。

主要观点分析

需求端表现

• 钢厂补库带来需求增量：近期钢厂补库行为推动铁矿石期价上行。
• 终端消耗改善有限：唐山限产执行严格，样本钢厂日均铁水产量和烧结粉矿日耗维持低位。
• 库存可用天数回升：日耗下降后，厂内库存可用天数有所增加，现货采购以按需为主。
• 港口现货未见放量：港口现货市场活跃度不高，疏港量维持低位。
• 钢厂利润高位：钢厂利润已升至高位，对需求端的利空效应逐渐减弱。

供应端分析

• 国内港口矿石到货量高位：目前港口到货量保持在较高水平。
• 外矿发运受天气影响：上周力拓因热带气旋影响发运量大幅减少，未来两周到货量预计有所下降。
• 国内矿山生产积极：国内矿山生产保持活跃，未来矿石增量预期较强。
• 非主流矿供应充足：非主流矿供应积极，对市场形成一定支撑。
• 供应端扰动影响有限：尽管有天气因素影响，但整体供应端波动不大，利好有限。

市场支撑因素

• 成材强势支撑矿价：成材价格强势为铁矿石提供了一定的支撑。
• 期价贴水明显：期货价格贴水较明显，价格下行动力不足。
• 短期走势震荡：整体市场短期维持震荡格局，缺乏明确方向。

关键信息汇总

需求端

• 唐山限产执行严格，钢厂铁水产量和烧结粉矿日耗维持低位。
• 厂内库存可用天数回升，现货采购以按需为主。
• 港口现货市场未见放量，疏港量维持低位。
• 钢厂利润已升至高位，需求端利空趋弱。

供应端

• 国内港口矿石到货量维持高位。
• 力拓发运受热带气旋影响，未来两周到货量预计下降。
• 国内矿山生产积极，未来矿石增量预期较强。
• 非主流矿供应充足，对市场形成支撑。
• 供应端扰动影响有限，整体供应稳定。

市场预期

• 基本面运行平稳，供需变化有限。
• 期价贴水明显，价格下行驱动不足。
• 后续走势以高位震荡为主，需关注限产政策变化。

操作建议

• 短期操作：建议采取日内短空策略，把握震荡行情中的短期波动。
• 中期关注：需密切关注限产政策的变化，政策调整可能对市场产生较大影响。

免责条款要点

• 本报告仅供参考，不构成投资决策的唯一依据。
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