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证券研究报告总结 2015年12月30日

核心内容概述

本报告主要围绕2015年12月30日的市场动态、政策动向及行业热点进行分析，涵盖股票市场、商品期货、汇率变化、供给侧改革、P2P网贷监管及盐湖提锂产业等内容。报告强调了市场对B股的关注，央行降准预期的变化，以及多个部委在供给侧改革方面的部署。同时，对P2P行业风险和监管政策进行了深入探讨，并对青海盐湖提锂产业的发展前景进行了分析。

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主要观点

1. 市场动态

• B股走势影响A股：B股作为市场先行指标，其走势对A股影响较大。若B股能收复周一跌幅的一半以上，则预示市场短期仍处强势。
• A股指数表现：上证综指和沪深300指数小幅上涨，但全年涨幅较大，而港股和部分国际指数则出现下跌。
• 人民币汇率：人民币兑美元中间价持续走低，创4年半新低，央行通过引导汇率下行，旨在推动出口和稳定经济。

2. 宏观政策

• 央行降准周期后延：由于年底流动性较为充足，央行可能推迟降准时间，春节前降准概率较大。
• 财政政策：2016年财政政策将加大结构性改革力度，重点包括减税降费、地方债管理及推动国企改革。
• 供给侧改革部署：多个部委明确将供给侧改革作为2016年工作重点，方向各有侧重，如发改委聚焦去库存和补短板，工信部强调智能制造和去产能。

3. 行业热点

• P2P行业风险与监管：P2P行业面临严重风险，监管政策逐步细化，强调信息中介属性，禁止资金池和自融行为，监管从粗放走向精细。
• 网贷监管细则：银监会联合多部门发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》，对P2P平台提出更严格的监管要求，强调备案制和事中事后监管。
• 盐湖提锂产能释放缓慢：青海盐湖提锂技术尚未成熟，且自然条件限制，2016年提锂产能释放预计较为缓慢，需进一步技术突破和资源准备。

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关键信息

股票市场

• 上证综指：收盘价3563.74，1日涨幅0.85%，全年涨幅10.17%。
• 沪深300：收盘价3761.87，1日涨幅0.92%，全年涨幅6.46%。
• 国际指数：道琼斯、标普500、纳斯达克等指数均有不同程度上涨，而恒生、H股指数及红筹股则下跌。

商品期货

• 纽约原油：收盘价37.84，1日涨幅3.13%，全年跌幅28.97%。
• COMEX黄金：收盘价1079.70，1日涨幅0.50%，全年跌幅8.80%。
• LME铜、铝：分别下跌0.64%和16.62%，全年跌幅较大。
• BDI航运：收盘价478.00，1日微涨0.21%，全年跌幅38.87%。

汇率

• 美元/人民币：汇率0.15，1日跌幅0.71%，全年跌幅4.28%。
• 美元/日元：汇率0.01，1日跌幅1.20%，全年跌幅2.38%。
• 欧元/美元：汇率0.91，1日涨幅0.63%，全年涨幅11.25%。
• 英镑/美元、澳元/美元、美元/港元：分别上涨0.90%、0.77%、0.00%，全年涨幅分别为3.52%、13.77%和0.08%。

供给侧改革重点

• 发改委：重点推进去库存、补短板，推动制造业高端化、智能化、绿色化。
• 财政部：强调减税降费，推动地方债管理，支持企业融资。
• 工信部：聚焦去产能和智能制造，推动产业重组。
• 住建部：强调房地产去库存，发展住房租赁市场。
• 商务部：推进服务外包、跨境电商及国际产能合作。
• 农业部：推动农业改革和科技创新，促进一二三产业融合。

P2P行业现状

• 风险集中：截至2015年11月，全国已有1300家问题平台，其中被警方调查的有14家，跑路的有667家。
• 监管加强：P2P监管从粗放走向精细，强调信息中介属性，禁止资金池和自融行为。
• 投资者教育不足：多数投资者缺乏理性，易受高收益诱惑，导致风险加剧。

盐湖提锂产业

• 技术与资源限制：青海盐湖镁含量高，提锂技术攻关困难，蓝科锂业产量未能达到万吨设计产能。
• 产品纯度问题：目前主要生产工业级碳酸锂，纯度在99%左右，而电池级碳酸锂要求更高。
• 未来规划：蓝科锂业计划2017年底扩产至4万吨，但短期内产能释放有限。

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投资建议

• 股票投资评级：

  • 买入：未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅在20%以上。
  • 增持：未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅介于10%——20%之间。
  • 中性：未来6个月内股价相对沪深300指数波动幅度介于±10%之间。
  • 减持：未来6个月内股价相对弱于沪深300指数5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：未来6个月内行业指数强于沪深300指数5%以上。
  • 中性：未来6个月内行业指数相对沪深300指数在±5%之间波动。
  • 看淡：未来6个月内行业指数弱于沪深300指数5%以上。

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免责声明

本报告基于公开资料编写，信息仅供参考，不构成投资建议。本公司对报告内容的准确性、完整性不作保证，亦不对因此造成的任何直接或间接损失负责。报告内容可能随市场变化而调整，投资决策需谨慎。