20240929-华泰期货-EG周报_宏观利好叠加交割期补货需求_本周EG反弹_10页_719kb

乙二醇（EG）周报分析总结

乙二醇（EG）本周价格重心上行，基差走强，主要受到制和需求交割期内补货需求的支撑。数据显示，本周乙二醇整体开工率小幅提升至68.68%，其中煤制装置开工率为64.83%。需求方面，江浙织机负荷稳定，聚酯负荷持续上升，部分库存有所下降。

供应情况

供应端预计四季度将呈现增量趋势，主要受到海外装置恢复的影响。马油和美国南亚装置已恢复稳定运行，供应逐步增加，预计10月后海外供应继续上升。国内煤制装置检修增多，供应收缩，但预计10月中回归至高位。此外，国内装置如神华榆林、浙石化等负荷提升，下游如聚酯企业积极提负，负荷快速上升。

需求分析

需求方面，虽然整体呈现季节性好转，刚需支撑尚可，但市场对旺季成色预期不一，终端需求恢复节奏偏慢。本周江浙织造负荷、聚酯负荷均有小幅增长，PTA装置重启也对聚酯负荷提供了支撑，但仍需关注终端库存去化情况。

库存与价格走势

港口库存绝对量较低，为价格提供了下方支撑。但预计11~12月库存可能转入累库，幅度有限，对基本面无较大压力。短期内EG价格将继续呈现区间震荡，需关注供需双增后库存累积对价格的影响。

风险因素

主要风险因素包括原油价格波动、煤价大幅调整，以及下游需求恢复不及预期。若上述风险因素加剧，可能对EG价格造成下方面临的风险。