20221220-东兴证券-房地产第50周周报_中央经济工作会议定调_确保房地产市场平稳发展_21页_1mb

房地产第50周周报总结

核心内容

本报告为2022年12月第50周的房地产行业周报，由东兴证券分析师陈刚发布，重点分析了房地产市场行情、行业基本面、政策动向及投资策略。

市场行情

• A股地产指数：本周（12.12-12.16）涨幅为-2.48%，弱于大盘（中证A股涨幅-1.51%）。
• H股地产指数：本周涨幅为-5.16%，显著弱于恒生指数（-2.26%）。
• 市场表现：A股和H股地产板块均表现弱于大盘，显示市场整体情绪偏谨慎。

行业基本面

新房销售

• 29城商品房累计销售面积：同比-13.5%，较上月跌幅收窄（-24.8%）。
• 各线城市表现：
  • 一线城市同比-19.6%
  • 二线城市同比-21.6%
  • 三四线城市同比0.9%

二手房销售

• 12城二手房成交面积：本周同比3.0%，较上月（4.6%）有所回落。
• 各线城市表现：
  • 一线城市同比-26.7%
  • 二线城市同比-37.7%
  • 三四线城市同比-4.8%

土地市场

• 100大中城市土地成交建面：本年累计同比-13.5%，较上周（-12.9%）略有下滑。
• 土地溢价率：本周为1.2%，较上周（2.3%）明显下降。
• 土地成交总价：本年累计同比-30.1%，较上周（-31.4%）有所回升。

政策动向

• 中央经济工作会议：强调确保房地产市场平稳发展，提出“保交楼、保民生、保稳定”三大目标，推动行业重组并购，防范化解优质头部房企风险。
• 刘鹤讲话：指出房地产是国民经济的支柱产业，将出台新举措改善行业资产负债状况，引导市场预期回暖。
• 融资政策：
  • 浦发银行上海分行与7家房企签订战略合作协议，新增融资额度800亿元。
  • 工商银行北京市分行与10家房企签署协议，提供4000亿元意向性融资支持。
• 地方政策：
  • 杭州调整公积金贷款政策，首套房首付比例不低于30%，二套房不低于40%。
  • 兰州取消限售政策，降低首套房贷款利率下限至4.0%。
  • 山东莱州推出购房补贴政策，最高补贴1万元/套，契税补贴50%。

投资策略

• 政策导向明确：中央政策持续改善，市场信心逐步回暖，政策形成合力，进入新一轮宽松周期。
• 两条投资主线：
  • 主线一：关注具有信用优势的优质央企和国企，如保利发展、越秀地产。其信用背书和拿地推盘能力有助于在需求回暖时抢占市场。
  • 主线二：关注开发主业稳健、有望获得融资支持的优质房企，如金地集团、碧桂园、龙湖集团。政策从“救项目”转向“稳房企”，市场对优质民企的信心有望回升。

风险提示

• 行业政策落地不及预期
• 盈利能力继续下滑
• 销售不及预期

关键信息总结

结论

当前房地产市场仍处于调整阶段，但政策面持续改善，中央对房地产行业的稳定发展高度重视。随着融资端“三箭齐发”及需求端政策逐步放松，市场有望逐步企稳。建议投资者关注信用优势明显、经营稳健的央企、国企及优质民企，以把握未来市场复苏机会。