20231208-东吴证券-宏观点评_从政治局会议看中央经济工作会议定调_8页_748kb

政治局会议作为中央经济工作会议的“风向标”，强调增强宏观政策取向一致性和加强经济宣传舆论引导。财政政策从“加力提效”调整为“适度加力、提质增效”，意在谨慎扩张但提升支出效率，支持基建等领域。货币政策保持“灵活适度”，注重平衡稳增长与防风险，使用结构性工具优化资金流向。产业政策突出科技自立自强，推动新能源、人工智能等前沿技术研发。预计2024年中央经济工作会议将传达积极信号，GDP增速目标或为5%-5.5%，存在内需拉动和出口风险。报告建议关注中央经济工作会议对稳地产和绿色基建的部署。

分析要点：

• 政治局会议定调：宏观政策一致性、经济宣传。
• 财政：适度加力提质增效，赤字率可能年中调整。
• 货币：灵活适度，强调结构优化。
• 产业：科技领先，加快研发。
• 经济预期：增速目标积极，缺口需政策支持。
• 风险：政策效果、出口、内需拉动不及预期。