> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要总结（2026年05月21日） ## 核心内容概述 2026年5月21日晨会聚焦市场策略、基金研究、债券市场及重要财经资讯，同时涵盖了行业及公司动态、湖南经济动态等关键信息。整体市场呈现震荡格局，板块分化明显，半导体产业链延续强势，而小微盘股表现较弱。宏观层面，央行开展逆回购操作，中美经贸磋商取得积极成果，LPR连续第12个月保持稳定，发改委关注民营企业政策支持，为市场提供了多方面的政策与经济信号。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、市场策略 - **市场表现**：万得全A指数微涨0.02%，上证指数下跌0.18%，科创50指数上涨3.20%，北证50指数下跌1.13%。 - **板块分化**：半导体产业链强势，电力、电信板块领跌。中盘股表现较好，小微盘股表现较差。 - **策略建议**： - 短期以震荡行情对待，关注热点主线轮动。 - 重点布局半导体设备与材料、先进封装、芯片、锂电产业链、国产算力、高端制造（如物理AI、机器人）等方向。 - 中期建议合理控制仓位，等待市场企稳及新一轮做多机会。 ### 二、基金研究 - **ETF表现**：华夏上证科创板综合ETF当日涨幅最大（+2.27%），而华夏野村日经225ETF跌幅显著（-3.17%）。 - **市场情绪**：两市ETF合计成交额为4362.52亿元，半导体设备与科创芯片类ETF表现突出。 ### 三、债券市场综述 - **国债收益率**：1年期国债收益率下行1.39bp至1.18%，10年期国债收益率上行0.37bp至1.74%，期限利差为55.97bp。 - **国开债**：1年期国开债收益率下行0.50bp至1.35%，10年期国开债收益率上行0.57bp至1.81%。 - **短期利率**：DR001上行2.04bp至1.29%，DR007上行0.73bp至1.33%。 - **国债期货**：10年期主力合约涨0.01%，5年期涨0.03%，2年期涨0.02%。 ### 四、重要财经资讯 1. **央行逆回购操作**：5月20日开展500亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，单日净投放495亿元。 2. **中俄会谈**：两国元首签署《关于进一步加强全面战略协作、深化睦邻友好合作的联合声明》，强调深化经贸、能源、科技等领域合作，推动全球治理体系改革。 3. **LPR持稳**：5月LPR保持1年期3.0%和5年期以上3.5%，这是LPR连续第12个月保持不变。 4. **发改委座谈会**：聚焦民营企业，提出推动科技自立、扩大有效投资、完善参与国家重大项目建设机制。 5. **中美经贸磋商**：双方就对等降税、农产品市场准入、航空合作等达成初步共识，释放积极信号。 ### 五、行业及公司动态 1. **铜品进出口情况**： - 废铜进口量211,724.06吨，环比下降6.96%，同比上升3.41%。 - 精炼铜进口量315,798.48吨，环比上升13.04%，同比上升5.20%。 - 铜矿砂及精矿进口量2,351,596.50吨，环比下降10.59%，同比下降19.04%。 - 出口方面，对马来西亚、白俄罗斯、巴西出口增长显著，其中对巴西出口增长246.3%。 2. **公司跟踪**： - **迈威生物**：地舒单抗注射液新增实体肿瘤骨转移和多发性骨髓瘤适应症。 - **三全食品**：明确肉制品为第二增长曲线，加强产品创新与定制化合作。 - **五粮液**：聚焦高质量发展，推进产品精细化管理，计划进行百亿级分红和股票回购。 ### 六、湖南经济动态 - **湘股动态**：千金药业及其子公司获地诺孕素片、氯化钾颗粒和艾拉莫德片药品注册证书，丰富产品管线。 - **湖南车企出口**：前4个月出口汽车8.7万辆，同比增长42.7%；出口总值112.8亿元，增长22.3%。 - **出口结构**： - 电动汽车出口增长59.4%，占出口总量43.5%。 - 马来西亚、白俄罗斯、巴西为前三大出口市场，对非洲、东盟等新兴市场出口增长显著。 - 民营企业主导出口，占比达99.3%；比亚迪、吉利、中联、三一等企业占据主导地位。 --- ## 投资评级系统说明 - **股票投资评级**： - 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上。 - 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%。 - 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%。 - 卖出：投资收益率落后沪深300指数10%以上。 - **行业投资评级**： - 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上。 - 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%。 - 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。 --- ## 免责声明 - 本报告由财信证券股份有限公司制作，仅用于信息提供，不构成投资建议。 - 报告信息来源于公开资料，公司不对其准确性、完整性或可靠性作保证。 - 报告内容可能随市场变化而调整，投资者应自行判断并承担投资风险。 - 报告未经授权不得翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播。