20230809-银河期货-铝价持续震荡背后的基本面博弈分析_8页_1mb

电解铝市场分析与展望

短期表现

• 电解铝期货主力合约自2022年7月以来震荡区间为17025~19500元/吨，振幅达1454%。
• LME电解铝价格表现更加波动，振幅为2879%。

基本面分析

需求

• 当前需求具有韧性，尤其地产竣工、新能源车出口、电力电子（光伏）等行业表现良好。
• 预计1-7月国内表观消费同比增长47%，全年增速或将略超5%。

供给

• 短期内，云南、贵州等地复产推高产量，全国运行产能逾4250万吨。
• 中长期来看，国内产能已接近饱和，新增供给增量有限，海外产能释放预计在2026年后。

战略展望

• 供需两端都面临调整。
• 短期供需双旺预期难持续。
• 中期关注国内重工业扩张作为支撑。
• 长期需求前景不确定。

投资策略建议

建议

• 权益市场优先级高于商品市场。
• 商品市场可逢低做多，且关注边际变量。
• 推荐利用期权进行套期保值，特别是在震荡市中，采取累购或累沽策略，因为波动率和期权价格均处于低位，性价比高。

风险申明及免责声明

• 分析基于作者勤勉、独立、客观的专业态度。
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