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2023年8月9日宏观金融市场分析总结

宏观金融整体表现

• 主要股指（上证综指、深成指、标普500等）震荡，部分指数跌幅较大，美元指数小幅回调，人民币汇率稳中有升。美非农数据不及预期但ADP超预期，美联储加息预期仍存，贵金属承压。
• 商品方面，全球主要工业品指数震荡，商品指数和农产品指数表现分化，期货市场套利机会与风险并存。

黑色建材

螺纹钢、热轧卷板、铁矿石、玻璃、双焦、煤焦：整体以震荡为主，供需两端不确定性加大，政策风险与旺季预期交织。

• 螺纹钢、热卷关注区间【3650-3800】，需求受暴雨影响，库存累积待观察。
• 铁矿石震荡偏弱，9-1正套机会可关注。
• 玻璃短期偏强，出口支撑尚可，出口数据若有改善则逢高布局空单。
• 双焦维持紧平衡，焦煤挺价意愿强，焦炭提涨遇阻。

有色金属

• 铜、铝、镍、锡：整体区间震荡，海外经济韧性支撑金属价格，但现实需求未显著改善。

  • 铜建议观望，沪铜区间68000-70000。
  • 铝区间17500-18600，政策利好短期支撑。
  • 镍、锡维持区间操作，交易所库存变化及进口量影响较大。

• 白银、黄金：受美元反弹与地缘风险影响，维持区间操作，重点关注美国CPI数据。

能源化工及其他

• PVC：高位震荡，成本支撑较强，但出口需求有限，长期重心下移。
• 聚丙烯：供需平衡短期震荡，中期关注宏观面。
• 尿素、甲醇：尿素受印度招标预期影响偏强，甲醇短期偏强但节奏放缓。
• PTA：供需修复缓慢，累库增加，震荡偏弱，关注原油走势。

棉纺产业链与农业

• 棉花棉纱：因政策抛储及进口调控，维持高位震荡，关注成交反馈。
• 纸浆：进口针叶浆价格承压，供需宽松趋势明显，建议震荡看待。
• 豆粕、玉米：豆粕偏强，9-1正套减仓，09多单继续持有；玉米关注9-1反套机会。
• 鸡蛋、苹果：鸡蛋反弹受限，建议逢高套保；苹果震荡偏强，建议库存客户逢高套保。

油脂板块

• 油脂止跌反弹，技术面支持套利操作，建议关注豆油9-1价差做多。基本面受天气和供需报告影响较大，短期区间震荡。

投资建议与风险提示

• 建议投资者多关注政策落地、天气因素、进出口数据等核心变量。
• 各主要品种仍处于震荡偏弱或条件性偏强区间，短期仓位不宜过度，关注套利机会。
• 均存在宏观流动性、需求不及预期等风险，需密切跟踪明日发布的国内宏观数据及外盘联动。