锂电池设备行业深度报告_动力电池时代来临的率先受益者_26页_892kb

证券研究报告总结

核心内容

本报告主要分析了动力电池时代背景下，锂电设备行业的发展趋势及重点受益企业。随着新能源汽车的快速发展，动力电池需求激增，带动锂电设备市场快速增长。自动化、智能化和高精度成为锂电设备的发展方向，而国产设备在性价比和服务方面具有显著优势。

主要观点

• 行业趋势：新能源汽车的快速发展使动力电池成为锂电池行业的首要驱动力，预计未来三年国内动力电池需求复合增速达73%，设备需求空间巨大。
• 设备需求：锂电池设备种类繁多，包括卷绕机、涂布机、叠片机等，其中涂布机和卷绕机是重点设备。
• 国产设备优势：国产设备在性价比和服务响应速度方面优于日韩设备，具备进口替代潜力。
• 重点企业：看好先导股份、赢合科技、智云股份等专业和一体化锂电设备厂商，其具备较强的市场竞争力和技术实力。
• 风险提示：存在锂电池产能过剩和行业内竞争加剧的风险。

关键信息

行业规模与增长

• 2014年国内锂电池设备产值为38亿元，预计到2017年将增长至141亿元，年均复合增长率54.8%。
• 动力电池产能预计未来三年将达60GWh，16、17年均新增20GWh。
• 2015-2017年动力电池设备需求预计在175-275亿元之间。

国产设备优势

• 国产设备价格仅为日韩设备的五分之一，且服务响应快，适合国内生产环境。
• 国产设备市场占有率约为60%-70%，技术正在快速提升。

重点企业分析

• 先导股份：专注于卷绕机，是领先的锂电设备厂商，2015年上半年锂电设备收入占比达61%，利润占比46%，与ATL等大客户合作紧密。
• 赢合科技：产品线覆盖广泛，提供一体化解决方案，2015年上半年营收同比增长45%，主要客户为国轩高科、沃特玛等。
• 智云股份：通过收购吉阳自动化切入锂电设备市场，吉阳拥有丰富的专利技术，智云具备强大的自动化解决方案能力。

技术与市场格局

• 日韩在锂电设备技术上领先，但国产设备正快速追赶。
• 国内锂电设备行业集中度低，中小企业众多，但龙头企业正在崛起。
• 一体化设备厂商发展趋势明显，有助于降低协调成本，提升生产效率。

图表目录

• 图表1：典型的圆柱形锂电池制造工艺流程
• 图表2：锂电池主要生产工艺与相关设备
• 图表3：动力锂电子成本分解图示
• 图表4：新能源汽车产量持续高涨
• 图表5：纯电动汽车及插电式混合动力汽车发展目标
• 图表6：中国锂离子电池行业规模及增速
• 图表7：国内锂离子电池产品结构演变
• 图表8：国内锂电池需求量及预测
• 图表9：全球锂离子电池产业分布
• 图表10：2014年全球动力锂电池市场格局
• 图表11：2014年中国动力锂电池市场格局
• 图表12：国内6大汽车集团动力电池供应商
• 图表13：国内外各个电池巨头纷纷扩张产能
• 图表14：国内动力电池产能统计及预测
• 图表15：2014年国产锂电设备产值细分
• 图表16：国内部分企业锂电池生产线建设投资
• 图表17：国内部分企业锂电池生产线生产设备投资
• 图表18：亿纬锂能3000万Ah动力电池扩产项目主要锂电设备清单
• 图表19：国内锂电设备规模及预测
• 图表20：国内锂电设备规模拆分
• 图表21：中日韩欧美锂电设备定性比较
• 图表22：日本和国内全自动卷绕机价格比较
• 图表23：国内锂电设备龙头企业2014年销售及市场份额
• 图表24：国内锂电涂布机龙头新嘉拓发展历程
• 图表25：智云股份旗下吉阳自动化锂电池生产线系统集成解决方案
• 图表26：各上市公司锂电设备产品线比较
• 图表27：先导股份历年营业收入
• 图表28：先导股份历年归属净利润
• 图表29：公司2015年上半年分产品收入构成
• 图表30：公司2015年上半年分产品主营业务利润构成
• 图表31：公司2015H1和2014H1前五大客户情况
• 图表32：公司在手订单和预收款大幅增长
• 图表33：赢合科技历年营业收入
• 图表34：赢合科技历年归属净利润
• 图表35：公司2015H1和2014H1前五大客户情况
• 图表36：赢合科技预收款大幅增长
• 图表37：重点公司盈利预测与估值

重点公司推荐

风险提示

• 产能过剩风险：新能源汽车的快速发展可能导致锂电池产能过剩，对设备厂商造成影响。
• 竞争加剧风险：行业内中小企业众多，随着市场扩张，竞争可能进一步加剧。