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苯乙烯市场周报（瑞达期货研究院）

一、周度要点总结

本周苯乙烯主力换月至EB2501合约，截至11月22日收盘报收8312元/吨，较前一周下跌3.7%。供需偏紧平衡，生产成本上升推动价格上涨。供应端环比减产34%至2954万吨，需求端EPS和PS小幅上升，ABS及丁苯橡胶开工率有所下降。原料乙烯价格稳定，价格支撑较强，后市短期维持震荡走势，关注8200支撑位和8500压力位。成本端非一体化利润修复，进口利润为负，进口窗口关闭。

二、期现市场分析

期货主力合约价格震荡走强，基差走阔，仓单注销有所发生。前二十名持仓净空，基差走扩，原料乙烯完税价偏弱，纯苯现货价格偏强。

三、产业情况

1. 供应端

本周供应端检修装置增加，产量环比下降34%。主要生产企业中，河北旭阳、华东一套装置停车，浙石化180万吨装置预计月底重启，供应端整体缩量。

2. 需求端

ABS、UPR、丁苯橡胶及EPS需求存在分化，ABS开工率下降21%，UPR保持稳定，EPS和PS产量环比小幅增长。

3. 库存情况

华东港口库存环比增长3077%至425万吨，华南港口库存增长3571%至95万吨，工厂库存环比下降48.7%至1328万吨，维持去化趋势。

四、期权市场分析

苯乙烯主力合约20日历史波动率维持16.16%，EB2501-C-8400及EB2501-P-8400隐含波动率分别为14.70%和14.59%，与历史波动率基本持平。

总体展望

短期苯乙烯供需紧平衡格局预计维持，价格以震荡为主，关注成本支撑及装置变动对市场的进一步影响。

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