20251113-国贸期货-_塑料专题报告（PP_PE）_供求边际恶化_市场情绪偏空_24页_1mb

本报告是国贸期货能源化工研究中心于2025-11-13发布的塑料专题报告，聚焦PP（聚丙烯）和PE（聚乙烯）期货和现货市场。针对PP和PE，本报告强调供求边际恶化和市场情绪偏空，预计价格震荡偏弱。

总结核心内容如下：

• 供给端：PP和PE新增产能显著增加（如PE 130万吨），检修计划减少，导致供应转向宽松；进口资源增加，推高库存压力，加剧下行风险。
• 需求端：下游需求整体下滑，农业膜需求减弱，包装膜开工率下降；进入季节性淡季，需求局部改善有限，无法抵消供给利空。
• 利润端：成本支撑不足，油制利润部分修复，但煤制利润显著下滑；原油价格下跌和库存累积削弱整体支撑。
• 估值和整体判断：市场估值偏空，供应宽松和需求疲软主导趋势，期货价格走势显示弱势；期市风险高，需谨慎投资。
• 数据支撑：库存累库明显，周度数据显示价格和开工率波动，支援偏空观点。
• 风险和免责：报告非咨询业务，仅供投资者参考；期市有风险，不构成投资建议。

分析师称此为国贸期货的研究，团队专业，但本报告不替代独立决策。