20250107-华龙证券-有色金属行业周报_黄金价格波动或加剧_政策发力支撑工业金属需求_13页_1mb

有色金属行业周报摘要

投资评级

维持“推荐”评级

贵金属分析

黄金价格
美国12月就业数据韧性较强，初请失业金人数降至八个月低点，可能对美联储降息预期形成一定影响。1月初FOMC成员名单变更，鹰派票委增加，黄金价格可能进一步震荡。
短期看，黄金中枢向上的长期趋势未变，投资者可关注山东黄金（600547 SH）、赤峰黄金（600988 SH）。

工业金属分析

12月制造业PMI数据表明工业复苏势头仍在，但略显波动。央行货币政策会议明确“择机降准降息”，政策支持宏观复苏，工业金属需求有望回暖。
推荐关注铜陵有色（000630 SZ）、洛阳钼业（603993 SH）、西部矿业（601168 SH）、紫金矿业（601899 SH）。

风险提示

1. 海外利率波动风险
2. 政策落地不及预期
3. 海外通胀或地缘政治风险
4. 数据引用误差风险

研究内容摘要

• 市场概况
  申万有色金属指数本周下跌3.01%，工业金属表现较弱，贵金属相对抗跌。
• 主要金属价格
  LME铜、铝、锌等出现不同幅度变动，国内黄金价格继续上行。
• 公司动态
  华友钴业发布股权激励计划，兴业银锡签署关联交易托管协议。

注：摘要部分包含核心观点与关键指标，去除冗长的图表和数据说明。