20230228-国元证券-国元早安直通车_9页_1mb
报告摘要
文档总结
核心内容概述
本报告涵盖了多个行业的投资分析与研究，包括基金市场、机器视觉、啤酒行业、智能视频技术、肉制品行业及智能矿山建设等，旨在为投资者提供行业洞察与投资建议。
基金市场分析
主要观点
- 小盘策略基金挖掘：由于权益市场风格轮动加剧，小盘宽基指数表现优于大盘指数，因此基金投资者应关注具有超额收益潜力的小盘策略基金。
- 改进跟踪误差算法：通过优化算法，更精准地衡量基金对指数的跟踪误差，帮助FOF投研团队识别隐藏的小盘策略基金，丰富宽基指数投资工具。
- 市场表现：A股市场在上周整体上涨，其中中证500、上证指数、中证1000涨幅较大，而医药、消费主题基金领跌。
- 北证50指数基金：多家基金管理人申报北证50指数基金，北交所指数基金有望扩军。
关键信息
- 上周沪深A股除创业板指外，其余主要宽基指数均上涨。
- 31个申万一级行业中，27个上涨，煤炭、钢铁、家用电器涨幅居前。
- 2023年2月仅剩两个交易日，截至上周五，本月成立16只偏股型基金，合计发行86亿份。
- 农银汇理景气优选为本月成立规模最大的基金，A/C份额共发行18亿份。
机器视觉行业分析
主要观点
- 战略聚焦：凌云光公司战略聚焦机器视觉与光电领域，致力于成为全球领导者。
- 市场潜力：中国机器视觉市场增长迅速，预计2023年销售额将达296亿元。
- 核心技术：公司坚持自主研发，拥有大量专利与标准，具备较强的光学成像与计算成像技术能力。
- 盈利预测：公司2022-2024年营业收入预测为27.50、36.24、46.43亿元，目标PE为60倍，对应目标价36.60元。
关键信息
- 2022年7月，公司成功在科创板上市。
- 2018-2021年，公司营业收入CAGR达20.12%，扣非归母净利润CAGR达60.28%。
- 公司拥有506项境内专利，牵头或参与制定13项国家、行业、团体标准。
啤酒行业分析
主要观点
- 青岛啤酒：作为中国啤酒龙头，公司拥有百年品牌势能，高端化空间广阔。
- 市场格局：啤酒行业CR5约为77.49%，青啤、华润、重啤等占据主要份额。
- 盈利预测：预计2022-2024年公司归母净利分别为34.14、40.36、47.49亿元，维持“买入”评级。
关键信息
- 2021年公司实现归母净利31.55亿元，同比增长43.34%。
- 公司拥有“青岛+崂山”双品牌，构建了深度分销体系。
- 2022年公司归母净利预测为40.66亿元，同比增长17.75%。
智能视频技术分析
主要观点
- 当虹科技：公司专注大视频领域，提供智能视频解决方案与视频云服务。
- 技术驱动：超高清视频、5G与人工智能推动大视频应用领域持续扩大。
- 盈利预测：公司2022-2024年营业收入预测为4.33、6.07、7.94亿元，归母净利润预测为-0.92、0.94、1.37亿元，目标PE为50倍，对应目标价58.00元。
关键信息
- 公司核心客户覆盖七大互联网视频牌照商、运营商等。
- 公司拥有152项软件著作权和64项专利，掌握12项核心技术。
- 2022年公司归母净利润预测为0.94亿元，同比增长18.23%。
肉制品行业分析
主要观点
- 双汇发展：作为肉制品行业龙头，公司拥有强大的核心团队与产业链优势。
- 预制菜机遇：公司积极把握预制菜产业机遇，通过产品结构升级提升竞争力。
- 盈利预测：预计2022-2024年公司归母净利分别为57.09、61.26、67.63亿元，给予“增持”评级。
关键信息
- 2021年公司实现总收入667.98亿元，归母净利48.66亿元。
- 公司拥有200多万吨/年的肉制品产能，2300多万头/年的生猪屠宰产能。
- 2022年公司归母净利预测为61.26亿元，同比增长7.30%。
智能矿山建设分析
主要观点
- 北路智控：公司专注于煤矿信息化与智能化建设，提供软硬件一体的综合解决方案。
- 市场前景：煤矿智能化建设需求旺盛，市场前景广阔，预计形成万亿级智能矿山市场。
- 盈利预测：公司2022-2024年营业收入预测为7.64、10.26、13.26亿元，归母净利润预测为1.94、2.63、3.39亿元，目标PE为35倍，对应目标价105.00元。
关键信息
- 2018-2021年，公司营业收入CAGR达41.13%，扣非归母净利润CAGR达55.43%。
- 公司与郑煤机、三一重装等大型煤矿装备企业合作，提升采/掘自动化水平。
- 2022年公司归母净利润预测为1.94亿元，同比增长41.13%。
重要新闻
- 数字中国建设规划：中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，提出“2522”框架布局，推动数字经济高质量发展。
- 厉以宁逝世：著名经济学家厉以宁因病逝世，享年92岁，对中国经济改革有深远影响。
- 资本市场开放：证监会强调扩大资本市场高水平制度型开放，外资对A股信心增强。
- 腾讯混元助手项目：腾讯已成立“混元助手”项目组，专注于类ChatGPT对话式产品。
投资评级说明
| 公司评级 | 定义 |
|---|---|
| 买入 | 预计未来6个月内，股价涨跌幅优于上证指数20%以上 |
| 增持 | 预计未来6个月内，股价涨跌幅优于上证指数5-20%之间 |
| 持有 | 预计未来6个月内，股价涨跌幅介于上证指数±5%之间 |
| 卖出 | 预计未来6个月内，股价涨跌幅劣于上证指数5%以上 |
风险提示
- 基金市场：产品开发无法满足下游需求、技术泄密、市场波动等。
- 凌云光：产品开发失败、技术泄密、宏观经济波动、市场竞争等。
- 青岛啤酒：消费场景波动、原材料价格波动、政策调整等。
- 当虹科技：技术创新不足、商业化拖延、市场竞争、应收账款增长等。
- 双汇发展：食品安全、猪肉价格波动、政策调整等。
- 北路智控：宏观经济波动、煤炭行业周期、关联交易依赖、技术迭代等。
分析师声明
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免责条款
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附注
- 报告来源：Wind、国元证券研究所。
- 联系人：房倩倩（S0020520040001）、朱定豪（S0020521120002）、耿军军（S0020519070002）、邓晖（S0020522030002）
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