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传媒行业周报（2023年9月24日发布）

市场表现

• 传媒板块相对弱于沪深300指数，1月-9月累计下跌超10%。
• 9月市场交投情绪平稳，互联网营销板块表现突出，AI应用子板块回暖。

本周观点更新

1. 业绩修复预期
   随着2023年第三季度业绩预告密集发布，传媒板块迎来业绩修复窗口期。重点关注三类标的：

• 业绩环比改善：风语筑、蓝色光标、横店影视。
• AI技术落地：浙文互联（AIGC工具）、蓝色光标（BlueAI模型）等。
• 国庆档影片：横店影视、博纳影业、光线传媒等院线龙头。

2. 外部事件催化：

• 微软推出企业版Copilot，OpenAI开发者大会将于11月召开，AI产业化进程加速。
• 国产游戏《王者荣耀》蝉联全球手游收入冠军；杭州亚运会电竞项目（《梦三国2》）推动电竞板块热度。

重点推荐个股及逻辑

1. A股标的：

   • 风语筑（603466）：虚实融合技术领先，中标上海城市空间艺术季项目。
   • 浙文互联（600986）：AIGC技术应用拓展元宇宙场景，“米画”“数字战士”工具落地。
   • 蓝色光标（300058）：AI战略升级，西南区域业务扩展。
   • 横店影视（603103）：参投国庆档大片《志愿军》，下沉市场票房占比提升。

2. 港股标的：

   • 哔哩哔哩（9626）：商业化率提升，游戏《闪耀！优俊少女》国服表现待观察。
   • 心动公司（2400）：新游《铃兰之剑》测试开启，IP储备丰富。
   • 吉比特（603444）：自研与代理产品双驱动，《不朽家族》预约量激增。
   • 电魂网络（603258）：电竞赛事资源叠加文化IP联动，承办杭州亚运会项目。

风险提示

• 政策变动（文化产业政策与民营经济发展新规）、业绩不及预期、行业竞争加剧。
• 疫情波动、宏观环境、影视项目进度延迟。

数据与图表概览

• 票房增长：中秋国庆档有望录得高票房，观影人次回升。
• AI应用落地：微软Microsoft365智能副驾、企业级AI工具开发加速。
• 游戏市场：腾讯《王者荣耀》全球吸金238亿，哔哩哔哩游戏业务多元化。

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