20250921-华鑫证券-传媒行业周报_迎国庆档双11抢跑华为_智能世界2035_迎智能体互联网_23页_1mb

报告摘要

传媒行业周报总结：AI赋能与国庆双11机遇

核心内容

本周传媒行业在AI技术与政策支持的双重推动下，展现出积极的发展态势。国庆与双11的双重节点为行业带来消费和内容的双重增长机会，AI技术则为传媒行业提供了新的增长引擎。华为发布的《智能世界2035》报告预测，2035年全球AI智能体数量将达到9000亿，推动智能体互联网时代的到来。传媒行业兼具科技应用与可选消费的双重属性，有望成为AI赋能消费新场景的重要载体。

主要观点

AI赋能消费新场景：AI技术正逐步渗透到传媒行业的各个领域，包括内容创作、营销推广、影视制作等，推动行业效率提升与创新。
政策支持：自2025年8月国务院发布“人工智能+”行动意见后，9月商务部发布扩大服务消费政策，进一步推动AI与消费的融合。
国庆档与双11预热：国庆档影片持续供给，如《731》《志愿军》《刺杀小说家2》等，预计带动观影热潮。双11各平台已开始招商预热，AI驱动的数字营销与电商场景值得关注。
AI与内容融合：AI在内容创作、IP运营、数字营销等方面发挥重要作用，例如华策影视推出AI大模型，蓝色光标推出AI营销平台“心影”，风语筑推出“体·未来学院”等项目。

关键信息

市场表现

传媒行业：2025年9月15日-19日，传媒行业涨幅显著，表现优于沪深300指数。
子板块表现：网络游戏指数涨幅较大，网络彩票指数跌幅较大。

投资推荐

A股推荐：东方明珠、芒果超媒、蓝色光标、万达电影、汤姆猫、奥飞娱乐、中信出版、华策影视、姚记科技、天舟文化、上海电影、横店影视、风语筑、浙文互联、吉比特等。
港股推荐：哔哩哔哩-W、腾讯控股、阿里、阜博集团、美图公司、布鲁可、圣贝拉、名创优品、毛戈平等。
推荐逻辑：主要围绕AI赋能、国庆档内容、双11预热、IP运营、数字营销等核心领域。

AI技术发展

华为：提出智能世界2035年愿景，强调AI智能体与人类共生，推动消费场景升级。
阿里：举办云栖大会，推动AI与云服务结合，推出高德扫街榜，提升用户信任与消费体验。
AI产品：如蓝色光标、风语筑等公司推出AI相关产品，推动AI与传媒行业的深度融合。

行业动态

电影市场：国庆档影片如《731》《志愿军》《刺杀小说家2》等受到关注，整体质量中规中矩，但优质内容仍具吸引力。
电视剧市场：《赴山海》《归队》《浴血荣光》等剧集表现突出，带动收视率与市场热度。
综艺节目市场：《地球超新鲜》《战至巅峰第四季》《心动的信号第八季》等综艺热度持续。
游戏市场：《传:四毒高爆》《冰雪超变版·爆装》等页游表现优异，AI游戏趋势明显。
电商与数字营销：淘宝、京东、B站、小红书等平台提前预热双11，AI驱动内容与营销成为趋势。
医美与玩具：AI玩具与医美行业出现新进展，如朗姿股份收购米兰柏羽，华熙生物投资圣诺医药等。

风险提示

政策变化：可能影响AI与消费的融合进程。
业绩不及预期：部分公司可能面临业绩波动风险。
行业竞争：AI技术应用带来竞争加剧。
内容与发行：影片与剧集的发行与内容质量可能影响市场表现。

重点关注公司及盈利预测

公司代码	名称	2025-09-19 股价	2024 EPS	2025E EPS	2026E EPS	2024 PE	2025E PE	2026E PE	投资评级
300133.SZ	华策影视	9.47	0.13	0.21	0.27	74.10	45.10	35.07	买入
300413.SZ	芒果超媒	33.01	0.73	0.86	1.06	45.26	38.38	31.14	买入
002605.SZ	姚记科技	28.80	1.30	1.42	1.53	22.16	20.28	18.82	买入
603096.SH	新经典	18.03	0.82	1.25	1.43	21.96	14.42	12.61	买入
300058.SZ	蓝色光标	6.67	-0.12	0.18	0.23	-58.00	37.06	29.00	买入
603466.SH	风语筑	9.88	-0.23	0.35	0.51	-43.39	28.23	19.37	买入
603103.SH	横店影视	17.96	-0.15	0.43	0.56	-118.16	41.77	32.07	买入
600986.SH	浙文互联	8.64	0.11	0.20	0.22	81.43	43.20	39.27	买入
300788.SZ	中信出版	30.16	0.62	0.86	1.06	48.33	35.07	28.45	买入
002739.SZ	万达电影	12.82	-0.43	0.63	0.85	-29.72	20.35	15.08	买入
300251.SZ	光线传媒	19.01	0.10	0.43	0.52	191.06	44.21	36.56	买入
002292.SZ	奥飞娱乐	9.52	-0.19	0.10	0.16	-49.35	95.20	59.50	买入
300148.SZ	天舟文化	4.91	0.04	0.13	0.17	124.94	37.77	28.88	买入
601595.SH	上海电影	31.07	0.20	0.52	0.75	154.65	59.75	41.43	买入
600637.SH	东方明珠	8.53	0.20	0.52	0.75	42.89	16.40	11.37	买入
9626.HK	哔哩哔哩-W	193.90	-3.23	1.93	4.01	-60.03	100.46	48.35	买入
1357.HK	美图公司	8.49	0.18	0.18	0.24	47.15	47.15	35.36	买入
1318.HK	毛戈平	101.89	2.18	2.36	3.00	46.74	43.17	33.96	买入
0325.HK	布鲁可	85.52	-2.69	4.42	6.05	-31.79	19.35	14.13	买入
9896.HK	名创优品	44.34	2.10	2.35	3.03	21.11	18.89	14.63	未评级
2508.HK	圣贝拉	5.93	-	0.36	0.36	-	16.57	16.39	买入
2400.HK	心动公司	79.89	1.69	2.97	3.66	47.27	26.88	21.83	未评级
0772.HK	阅文集团	38.87	-0.21	1.21	1.26	-185.10	32.06	30.89	未评级
3738.HK	阜博集团	4.77	0.05	0.09	0.13	87.51	53.54	36.02	未评级
9992.HK	泡泡玛特	248.22	2.35	7.39	10.65	105.63	33.58	23.31	未评级
0700.HK	腾讯控股	587.63	20.49	23.69	27.15	28.68	24.80	21.65	未评级
1024.HK	快手-W	69.33	3.48	4.08	4.94	19.92	17.01	14.04	未评级
3690.HK	美团-W	97.22	5.66	1.41	5.23	17.18	68.99	18.61	未评级
2331.HK	李宁	16.24	1.17	0.98	1.09	13.94	16.63	14.89	未评级
2020.HK	安踏体育	88.53	5.41	4.84	5.46	16.36	18.29	16.21	未评级
IQ.O	爱奇艺	18.71	0.11	-0.01	0.10	170.05	-2494.12	190.10	未评级

结论

传媒行业在AI技术与政策支持的双重驱动下，展现出强劲的增长潜力。国庆档与双11的双重节点为行业带来消费与内容的双重机遇，AI技术则为行业带来新的增长引擎。重点关注AI赋能、内容创作、IP运营及数字营销等领域的公司，如东方明珠、芒果超媒、蓝色光标、华策影视等。同时，需关注政策变化、行业竞争及内容表现等风险因素。

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