通信行业深度：车联网建设在即，为自动驾驶铺平道路-20180928-联讯证券-35页-3mb

车联网与自动驾驶行业深度分析总结

核心内容

车联网是物联网体系中最具产业潜力和市场需求明确的领域之一，其体系架构分为感知层、通讯层和应用层。通讯层作为车联网的“管道”，是其关键组成部分，目前主要技术包括C-V2X和DSRC。C-V2X技术基于3GPP标准，具备更广泛的应用前景，尤其在支持5G演进方面具有优势。

自动驾驶是车联网的重要应用方向，融合了车联网与人工智能技术。车联网作为汽车的“五官”，提供外部信息和内部运行数据；人工智能作为汽车的“大脑”，负责决策与执行。自动驾驶分为六个等级（L0~L5），目前主要处于L1~L3阶段，L4和L5是未来的发展目标。

主要观点

• C-V2X技术更优：尽管DSRC技术成熟且具有先发优势，但C-V2X通过融合直通和蜂窝模式，支持更广泛的应用场景，包括V2N和V2P，且能平滑演进到5G，未来应用前景更光明。
• 感知层国产化潜力大：目前被欧美日企业主导，但国内企业如延锋、英纳法等正在快速成长，未来有机会打破垄断。
• 应用层产值最大：占车联网市场规模的70%，预计到2022年全球车联网市场规模将达1629亿美元，中国占比将提升至32.5%。
• 自动驾驶技术发展迅速：L1和L2功能已在多数新车中应用，L3和L4技术正在逐步推进，国内企业如百度处于第二梯队，具备一定竞争力。
• 硬件与软件协同发展：自动驾驶技术涵盖控制器、传感器、定位模组等硬件，以及感知、决策和执行等软件模块，需多方协作实现。

关键信息

车联网技术发展

• C-V2X与DSRC对比：DSRC仅支持V2V和V2I，而C-V2X支持V2V、V2I、V2N和V2P，且具备更低延迟和更高通信距离。
• C-V2X技术路线：包括Uu接口（蜂窝通信）和PC5接口（直接通信），未来将演进至5G-V2X。
• 技术标准演进：3GPP于2017年完成LTE-V2X核心标准，预计2019年冻结，后续将支持5G。
• 产业布局：5GAA联盟成员众多，包括奥迪、宝马、高通、华为等，推动LTE-V2X发展。

自动驾驶技术剖析

• 技术层级：分为硬件（控制器、传感器、通信模组、定位模组）和软件（感知、决策、执行）。
• 控制器：分为工控机和嵌入式设备，工控机适用于L4、L5，嵌入式设备适用于L3。
• 传感器：包括摄像头、激光雷达和雷达，摄像头用于识别交通标志和车道线，激光雷达用于高精度地图构建和动态/静态物体识别。
• 定位模组：北斗系统作为中国自主研发的导航系统，正在快速发展，预计2020年实现全球覆盖，支持自动驾驶的高精度定位需求。

市场与产业预测

• 全球车联网市场规模：预计从2017年的525亿美元增长至2022年的1629亿美元，CAGR为25.4%。
• 中国车联网市场规模：预计从2017年的114亿美元增长至2022年的530亿美元，CAGR为36.0%，增速高于全球。
• 车载导航市场：预计到2022年，全球车载导航设备销量将达1.4亿部，渗透率将超60%，市场营收将达900亿美元。
• 激光雷达市场：预计从2017年的3亿美元增长至2022年的14亿美元，CAGR为36%，2027年有望达44亿美元，CAGR为26%。
• 高精度地图市场：预计到2025年，全球高精度地图市场规模将达94亿美元，CAGR为35.0%。

投资策略

• 短期关注车联网相关标的：如支持LTE-V2X的芯片和模组企业，包括高通、华为、大唐等。
• 长期关注自动驾驶企业：包括具备L4/L5技术的科技企业，如百度、谷歌、Mobileye等。
• 国内企业机会：在感知层和应用层有较大发展空间，如延锋、四维图新、北斗星通等。

风险提示

• 车联网建设不及预期：技术标准统一和基础设施建设可能滞后。
• 自动驾驶研发不及预期：技术难度大，成本控制和测试验证存在不确定性。
• 法律政策风险：自动驾驶涉及法律和伦理问题，政策支持和监管力度可能影响行业发展。