20250916-弘业期货-谈判未涉关税_豆粕延续震荡_11页_838kb

豆粕市场总结

当前市场情况

豆粕主力01合约震荡调整，回到年线附近。现货价格有所回落，张家港43蛋白豆粕价格从2990元/吨降至2950元/吨附近。基差震荡走强，盘面升水收窄。豆一主力合约也震荡调整，富锦大豆现货价格稳定在4140元/吨，基差走势显示盘面贴水扩大。

影响因素分析

• 国内因素：国产大豆丰收概率高，东北天气顺利，面临收获压力；进口大豆需求上升，8月进口量增加5.3%，累计进口同比增长；关进口美豆成本高，受关税问题影响；油厂开机率维持高位，产量和库存增加；饲料需求部分强（禽类蛋价反弹，肉鸡盈利），部分弱（猪价低迷，养殖利润下降）。
• 国际因素：中美谈判未涉及关税，进口美豆成本保持高位；美豆生长进度显示收获临近，全球供应压力增大；南美大豆产量未调整。

后市展望

预计豆粕市场延续震荡，受供需平衡影响，产量高、库存增加，但需求尚可支撑。美豆收割压力和关税不确定性是主要风险因素。