20241208-华联期货-工业硅周报_光伏协会计划限产_行业库存高位_42页_8mb

工业硅周报总结（2024年12月8日）

光伏协会计划限产，行业库存持续高位，价格震荡下行。本周工业硅现货报价下跌，环比跌幅约2.2%，主力合约跌幅达43.9%。供应端，东部合盛硅业停产30台矿热炉，月减产影响约6万吨，加上整体减产，预计12月产量降至32万吨左右。需求方面，多晶硅开工率降至36%，产量下降明显；有机硅需求略有回暖，但支持有限。

热点资讯显示，光伏行业在10月和11月召开会议讨论限产和防止恶性竞争，涉及生产配额调整，但官方尚未确认。12月6日有企业参与限产讨论，称部分数据初步对得上，最终版本以协会公告为准。财政部调整出口退税政策，从12月1日起下调光伏、电池等产品退税率至9%。

库存继续累积，国内交割库和隐性库存增加，预计短期去库有限，主要以隐性库存消化为主。成本端，西南地区电价上涨，带动生产成本上升，预计平均电价涨3-5分/千瓦时，压缩行业利润。

周度观点认为，多晶硅减量加剧供需失衡，库存高企需较长时间去库。短期策略建议逢高沽空工业硅合约，或买入看涨期权应对波动。

主要影响因素：产量减少利多，需求下降利空，库存累积利空；政策变动和国际因素（如美国反倾销税考虑撤销）增加不确定性。长期需关注供需调整和出口政策变化。