20171116-渤海证券-研究所晨会_6页_510kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概览

本报告为渤海证券研究所发布的晨会纪要，内容涵盖新能源汽车行业、餐饮旅游行业及金融工程研究三大板块，分别由张冬明、郑连声、刘禹及祝涛等分析师撰写。报告总结了各行业近期的市场表现、行业动态、公司新闻、投资建议及风险提示等内容，旨在为投资者提供参考。

新能源汽车行业周报（张冬明、郑连声）

市场表现

沪深300指数本周下跌0.16%；
汽车及零部件板块下跌0.31%，跑输大盘0.15个百分点；
乘用车子行业下跌0.14%；
商用车子行业下跌2.71%；
汽车零部件子行业上涨0.07%；
汽车经销服务子行业下跌1.54%；
雷迪克、威孚高科、上柴股份、日盈电子、福耀玻璃涨幅居前；
原尚股份、金龙汽车、旷达科技、中通客车、西泵股份跌幅居前。

行业动态

10月新能源汽车销量达9.1万辆，同比增长106.7%；
外交部计划在2018年6月前在自贸区试点放开新能源汽车外资股比限制；
央行调整车贷政策，新能源车贷款发放比例将高于传统汽车；
中国碳市场已准备就绪，进入审批程序；
哈尔滨市将发布新能源汽车相关补贴政策；
湖北恩施对新能源汽车提供免费停车1小时优惠。

公司动态

福特众泰签约，投资50亿建设电动汽车工厂；
长城汽车布局氢储能及燃料电池汽车；
天汽模拟收购时空能源37.5%股权，切入新能源汽车动力电池系统；
奇瑞发布WWW+战略，加注智能网联汽车；
知豆D3正式上市，补贴后售价8.98-10.98万元；
吉利收购美国飞行汽车公司Terrafugia；
力帆、百度、盼达三方在无人驾驶领域展开战略合作。

投资建议

建议重点关注新能源乘用车、运营、物流专用车及新能源客车；
推荐个股：比亚迪、江淮汽车、东风汽车、宇通客车、金龙汽车；
智能汽车方面，推荐关注“爆款”产品订单销量超预期及行业重大事件影响。

风险提示

政策波动风险；
新能源汽车市场增速低于预期；
无人驾驶产品普及低于预期。

餐饮旅游行业周报（刘禹）

市场表现

近五个交易日沪深300上涨0.63%；
餐饮旅游板块下跌0.54%，跑输市场1.17个百分点；
景区下跌0.39%；
旅行社下跌0.78%；
酒店上涨0.54%；
餐饮下跌3.31%；
领涨个股：锦江股份、*ST东海A、西藏旅游；
领跌个股：三特索道、北京文化、长白山。

行业动态

中国游客成为东盟旅游主力，去年来往3800万人次；
九寨沟2020年完成生态修复，重建预算超百亿；
新华联拟收购湖南海外旅游有限公司，加码文旅转型；
绿地推出10个中国本土酒店品牌；
中青旅双十一旅游服务品类再夺第一。

公司公告

黄山旅游签署《黄山赛富旅游文化产业发展基金》合作协议；
宋城演艺签订宋城·黄帝千古情景区项目合作协议；
西藏旅游发布股东权益变动提示；
三湘印象发布董事长股份增持计划完成公告。

投资建议

当前旅游行业处于淡季，出游人数下降，部分公司业绩受影响；
板块估值处于低位，受益于政策和消费升级，行业有望持续向好；
推荐关注：免税行业、中端酒店、休闲旅游等细分领域；
建议关注国企改革带来的变革，尤其是管理层更换但改革路径未明的公司；
推荐个股：中国国旅、锦江股份、首旅酒店、桂林旅游。

风险提示

突发事件或不可控灾害；
宏观经济低迷；
行业重大政策变化；
国企改革进展不达预期。

金融工程研究（祝涛）

市场表现

50ETF在11月9日至15日期间先扬后抑，上涨0.94%；
市场波动率小幅回落，上周日均振幅为0.90%，较前周减少0.09个百分点；
日内已实现波动率均值为10.13%，较前周减少0.51个百分点。

隐含波动率

认购期权加权平均值为11.1%，较前周增加0.3%；
认沽期权加权平均值为9.8%，较前周增加0.6%；
二者差值收窄至1.1%；
投资者情绪转为中性。

成交量与持仓

期权成交活跃度反弹，上周日均成交106.0万张，较前周增加19.9%；
持仓比提升，处于历史较高水平；
隐含-实际波动率差值在0值附近震荡，整体提升1.0个百分点；
认沽-认购成交比变化较小，处于历史中等水平。

投资建议

市场波动反弹动能较低，建议继续持有日历价差组合。

投资评级说明

公司评级：买入（相对沪深300涨幅>20%）、增持（10%-20%）、中性（-10%-10%）、减持（< -10%）；
行业评级：看好（相对沪深300涨幅>10%）、中性（-10%-10%）、看淡（< -10%）。

研究所联系方式

研究所信息

地址：天津（宾水西道8号）、北京（西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层）；
电话：天津（022-28451888）、北京（010-68104192）；
传真：天津（022-28451615）、北京（010-68104192）；
网站：www.eww.com.cn。

研究团队

汽车行业研究：郑连声、张冬明；
计算机行业研究：王洪磊、朱晟君；
环保行业研究：张敬华、刘蕾；
电力设备与新能源行业研究：伊晓奕、刘秀峰；
医药行业研究：任宪功、王斌、赵波、苑建；
通信&电子行业研究：徐勇、宋敬祎、杨青海；
食品饮料、交通运输行业研究：齐艳莉；
餐饮旅游行业研究：刘禹、杨旭；
证券行业研究：任宪功、洪程程；
新材料行业研究：张敬华；
金融工程研究：崔健、李苹泰、宋旸、祝涛、李元玮、郝惊；
债券研究：王琛腺、夏捷；
基金研究：刘洋；
策略研究：宋亦威、杜乃璇；
宏观研究：张扬；
博士后工作站：冯振、朱林宁；
流动性、战略研究：周喜；
机构销售·投资顾问：朱艳君；
行政综合：白骐玮。

总结

本报告综合分析了新能源汽车、餐饮旅游及金融工程三大行业的近期表现与发展趋势，指出新能源汽车市场持续升温，政策支持力度强，建议重点关注相关板块及个股；餐饮旅游行业处于淡季，但估值低位，政策与消费升级推动行业向好，推荐关注免税、中端酒店及国企改革相关标的；金融工程方面，50ETF市场情绪转为中性，建议投资者持有日历价差组合。整体来看，报告对各行业均持“看好”态度，同时提示了相应的风险因素。

展开完整摘要