中远海能2025年半年度报告总结
公司基本信息
- 公司代码：600026
- 公司简称：中远海能
- 公司全称：中远海运能源运输股份有限公司
- 法定代表人：任永强
- 董事会秘书：倪艺丹
- 联系地址：中国上海市虹口区东大名路670号
- 公司网址：https://energy.coscoshipping.com
- 股票上市交易所：上海证券交易所（A股，代码：600026）；香港联合交易所有限公司（H股，代码：01138）
- 主要业务：原油、成品油、液化天然气（LNG）、液化石油气（LPG）、化学品等散装液体危险货物的海上运输
核心财务数据
主要会计数据（2025年1-6月）
| 项目 |
本报告期（元） |
同期调整后（元） |
同期调整前（元） |
变动比例（%） |
| 营业收入 |
11,641,735,887.59 |
11,946,078,561.82 |
11,650,776,870.59 |
-2.55 |
| 利润总额 |
2,384,533,868.21 |
3,359,845,356.13 |
3,315,512,967.72 |
-29.03 |
| 归属于上市公司股东的净利润 |
1,869,484,300.08 |
2,638,848,045.66 |
2,606,618,013.37 |
-29.16 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 |
1,773,384,468.48 |
2,617,243,458.63 |
2,617,243,458.63 |
-32.24 |
| 经营活动产生的现金流量净额 |
3,079,612,358.44 |
3,748,035,031.79 |
3,703,453,797.00 |
-17.83 |
| 归属于上市公司股东的净资产 |
36,695,047,778.35 |
35,866,909,348.07 |
35,866,909,348.07 |
+2.31 |
| 总资产 |
84,405,847,956.21 |
81,042,317,159.52 |
81,042,317,159.52 |
+4.15 |
主要财务指标（2025年1-6月）
| 指标 |
本报告期（元/股） |
同期调整后（元/股） |
同期调整前（元/股） |
变动比例（%） |
| 基本每股收益 |
0.3919 |
0.5531 |
0.5464 |
-29.14 |
| 稀释每股收益 |
0.3919 |
0.5531 |
0.5464 |
-29.14 |
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益 |
0.3717 |
0.5486 |
0.5486 |
-32.25 |
| 加权平均净资产收益率 |
5.08% |
7.20% |
7.28% |
下降2.12个百分点 |
| 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率 |
4.82% |
7.14% |
7.31% |
下降2.32个百分点 |
非经常性损益
- 非经常性损益合计：96,099,831.60元
- 主要项目：非流动性资产处置损益（72,989,308.12元），其他收益（-6,936,996.32元）及其它符合非经常性损益定义的损益项目（47,000,723.31元）
扣除股份支付影响后的净利润
- 本报告期：2,109,243,607.01元
- 上年同期：2,811,707,527.99元
- 变动比例：-24.98%
主营业务与行业分析
油轮运输
- 运力：拥有及控制油轮运力157艘，2,344.8万载重吨；在建18艘，296.1万载重吨
- 运输量：9,448万吨，同比上升13.07%
- 运输周转量：3,427亿吨海里，同比上升18.81%
- 主营业务收入：116.14亿元，同比下降2.60%
- 主营业务成本：89.33亿元，同比上升10.83%
- 毛利率：同比下降9.2个百分点
- 净利润：18.69亿元，同比下降29.16%
- 经营亮点：
- VLCC船队保持良好航线布局与多元化客户合作
- 中小船型拓展全球化经营，积极承揽美湾-欧洲跨大西洋航线等
- 内外贸联动，灵活调整运力配置
LNG运输
- 运力：已投入运营52艘，876.3万立方米；在建35艘，628.5万立方米；光租1艘，17.4万立方米
- 运输收入：12.44亿元，同比增长29.8%
- 运输毛利：6.26亿元，同比增长36.3%
- 毛利率：49.6%
- 经营亮点：
- 高质量交付LNG运输船舶
- 强化船员管理，提升运营效率
- 持续拓展LNG运输业务，推动业务稳定增长
LPG运输
- 运力：拥有12艘，12.6万立方米（含光租1艘，8.3万立方米）；在建2艘，1.5万立方米
- 运输收入：1.4亿元，同比增长26.4%
- 运输毛利：0.3亿元，同比增长23.7%
- 毛利率：21.0%，同比下降0.5个百分点
- 经营亮点：
- 深耕国际市场，拓展乙烯液氨运输等新领域
- 推进小三角航线规划，提升运营效率
- 获得核心客户认可，提升市场竞争力
化学品运输
- 运力：拥有8艘，7.3万载重吨；在建2艘，2.1万载重吨
- 运输收入：1.6亿元，同比下降13.2%
- 运输毛利：0.42亿元，同比增长6.6%
- 毛利率：26.4%，同比上升4.9个百分点
- 经营亮点：
- 拓展新客户，丰富货源与航线种类
- 增强与国际大型客户及贸易商的合作
- 优化航线布局，提升运营效益
成本及费用分析
成本构成
| 项目 |
本期金额（元） |
占比（%） |
同比变化（%） |
说明 |
| 燃料费 |
2,604,758,000 |
32.3 |
+2.7 |
航线调整及运力增加 |
| 港口费 |
519,737,000 |
6.4 |
+40.8 |
自营航次增加 |
| 船员费 |
1,089,565,000 |
13.5 |
-3.6 |
船员管理优化 |
| 折旧费 |
1,576,937,000 |
19.5 |
+10.5 |
船队规模扩大 |
| 船舶租费 |
1,751,291,000 |
21.7 |
+44.5 |
外部租入VLCC及阿芙拉船舶增加 |
| 修理费 |
82,768,000 |
1.0 |
-53.8 |
延期维修 |
| 其他费用 |
217,719,000 |
2.7 |
-15.2 |
费用控制优化 |
财务费用
- 本期：603,045,868.03元
- 上年同期：520,695,206.42元
- 变动比例：+15.82%
- 原因：美元兑人民币汇率下行，汇兑收益减少
合营及联营公司经营情况
- 营业收入合计：18.23亿元
- 归母净利润合计：9.26亿元，同比增长4.5%
- 投资收益：6.30亿元，同比增长3.7%
- 主要合营公司：
- 上海北海船务股份有限公司（持股40%）：运输周转量132.4亿吨海里，营业收入124,866万元，归母净利润42,392万元
- 中国液化天然气运输（控股）有限公司（持股50%）：运输周转量383.2亿吨海里，营业收入57,451万元，归母净利润50,159万元
资产与负债状况
资产变动情况
| 项目 |
本期期末数（元） |
占比（%） |
上期期末数（元） |
占比（%） |
变动比例（%） |
说明 |
| 货币资金 |
7,656,374,323.67 |
9.07 |
5,662,517,039.09 |
6.99 |
+35.21 |
配合偿还债务及建造开支 |
| 应收款项 |
1,205,673,056.89 |
1.43 |
538,096,644.41 |
0.66 |
+124.06 |
应收账款阶段性增加 |
| 合同资产 |
1,275,334,101.32 |
1.51 |
883,802,491.60 |
1.09 |
+44.30 |
未完航次合同资产增加 |
| 短期借款 |
3,705,387,638.89 |
4.39 |
2,449,774,839.66 |
3.02 |
+51.25 |
优化负债结构 |
| 合同负债 |
64,285,784.35 |
0.08 |
102,615,455.81 |
0.13 |
-37.35 |
预收海运费减少 |
| 其他应付款 |
2,062,712,874.14 |
2.44 |
934,315,831.11 |
1.15 |
+120.77 |
新增应付股利 |
| 一年内到期的非流动负债 |
6,362,397,399.34 |
7.54 |
3,832,829,898.53 |
4.73 |
+66.00 |
增加一年内到期长期借款 |
| 专项储备 |
35,045,319.71 |
0.04 |
14,232,465.41 |
0.02 |
+146.24 |
专项储备支出减少 |
境外资产情况
- 境外资产规模：545.60亿元，占总资产的64.64%
- 主要境外资产：
- 中海发展（香港）航运有限公司：1,752,343.92万元
- Pan Cosmos Shipping & Enterprises Co Ltd：767,790.19万元
- 中国能源运输投资有限公司：67,917.23万元
- 联合液化气体运输（香港）有限公司：56,484.78万元
- 中远海运油品运输（新加坡）有限公司：59,446.02万元
核心竞争力分析
- 品牌优势：拥有较高的品牌知名度和专业团队，为客户提供差异化服务
- 船队优势：油轮运力全球第一，LNG船队全球第四，船队结构不断优化
- 客户资源优势：与全球知名能源化工集团及贸易公司建立了稳固的合作关系
- 多元化业务结构：涵盖油轮、LNG、LPG、化学品运输，实现资源能力共享与战略协同
- 专业化经营：专注于油轮和LNG运输，形成规模优势
- 全球化营销：在英国、美国、巴西、新加坡、日本、中国香港等地设有境外网点，实现全球化布局
重大风险提示
- 公司面临的主要风险包括：运价波动、地缘政治风险、环保法规、国际经济形势变化等
- 风险管理措施包括：加强合规管理、强化风险防控、优化船队结构、提升运营效率等
总结
2025年上半年，中远海能主营业务收入小幅下降，但通过优化运力结构、拓展多元化业务及加强风险管理，实现了整体经营的稳健增长。公司以油轮运输和LNG运输为核心，不断推进船队建设与运营效率提升，同时积极拓展LPG和化学品运输市场，形成较为完整的能源运输业务布局。此外，公司通过全球化营销策略，增强了国际竞争力，并在国内外市场中保持较高的市场份额。尽管面临运价波动和地缘政治风险等挑战，但公司通过精细化运营和战略调整，有效控制了成本与风险，推动了业务的持续发展。
