行业市净率数据统计分析（截至1月末）-20180212-上海证券-21页-1mb

上海证券行业市净率数据统计分析总结（截至2018年1月末）

核心内容

本报告分析了截至2018年1月末，中国A股市场各主要行业和指数的市净率（PB，MRQ）数据，结合历史数据（2000年1月至2017年12月）进行估值位置判断，旨在为投资者提供行业估值的参考。

主要观点

• 整体市场估值：截至2018年1月末，全部A股PB（MRQ）为2.10X，处于自2000年1月以来的估值第一四分位（1.95X）与第二四分位（2.44X）之间，整体估值处于中等偏下水平。
• 上证综指：PB（MRQ）为1.76X，处于第一四分位（1.66X）与第二四分位（2.27X）之间，估值略低于平均水平。
• 沪深300：PB（MRQ）为1.78X，处于第一四分位（1.49X）与第二四分位（1.81X）之间，估值处于相对低位。
• 上证50：PB（MRQ）为1.47X，处于第一四分位（1.29X）与第二四分位（1.86X）之间，估值处于历史低位。
• 创业板：PE（TTM）为4.01X，处于第一四分位（3.67X）与第二四分位（4.68X）之间，估值偏高。
• 中小板：PE（TTM）为3.55X，处于第一四分位（3.00X）与第二四分位（3.88X）之间，估值处于中等水平。

关键信息

申万28个一级行业估值分布

处于估值第二四分位下方（相对底部水平）的行业（共18个）：

• SW采掘：1.54X，处于第一四分位下方
• SW化工：2.11X，处于第一四分位下方
• SW建筑装饰：1.69X，处于第一四分位下方
• SW电气设备：2.73X，处于第一四分位下方
• SW国防军工：2.86X，处于第一四分位下方
• SW汽车：2.27X，处于第一四分位下方
• SW纺织服装：2.52X，处于第一四分位下方
• SW商业贸易：2.20X，处于第一四分位下方
• SW农林牧渔：3.35X，处于第一四分位下方
• SW休闲服务：3.27X，处于第一四分位下方
• SW公用事业：1.97X，处于第一四分位下方
• SW交通运输：2.11X，处于第一四分位下方
• SW房地产：2.28X，处于第一四分位下方
• SW计算机：3.68X，处于第一四分位下方
• SW传媒：3.27X，处于第一四分位下方
• SW银行：1.13X，处于第一四分位下方
• SW非银金融：2.23X，处于第一四分位下方
• SW综合：2.21X，处于第一四分位下方

处于估值第二四分位上方（相对较高水平）的行业（共10个）：

• SW钢铁：1.66X
• SW有色金属：3.37X
• SW建筑材料：2.65X
• SW机械设备：2.66X
• SW家用电器：4.09X
• SW食品饮料：6.30X
• SW电子：3.85X
• SW通信：3.19X
• SW医药生物：4.20X
• SW轻工制造：3.03X

行业估值趋势分析

• 部分行业估值处于历史低位：如采掘、建筑装饰、银行、非银金融、综合等行业估值处于第一四分位以下，表明这些行业可能具备一定的投资价值。
• 部分行业估值偏高：如食品饮料、家用电器、医药生物等行业估值处于第三四分位以上，可能面临一定的估值压力。
• 估值波动较大：部分行业如有色金属、国防军工、传媒等在历史数据中出现过较高的估值水平，说明这些行业波动性较大，需谨慎对待。

投资评级体系

• 股票投资评级：

  • 增持：股价表现将强于基准指数20%以上
  • 谨慎增持：股价表现将强于基准指数10%以上
  • 中性：股价表现将介于基准指数±10%之间
  • 减持：股价表现将弱于基准指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%
  • 减持：行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%

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