A股市净率数据统计（截至2020年2月末）-20200305-上海证券-23页_1mb

报告摘要

A股市净率数据统计与分析总结（截至2020年2月末）

核心内容

本报告提供截至2020年2月末的A股市净率（PB）数据统计与分析，涵盖主要指数与申万28个一级行业的市净率情况，并通过分位数对比分析当前估值水平。

主要观点

A股整体估值：截至2020年2月末，全部A股PB（MRQ）为1.60X，处于自2005年1月至2020年1月估值的10%分位与20%分位之间。
上证综指：PB（MRQ）为1.25X，处于10%分位以下，显示估值偏低。
沪深300：PB（MRQ）为1.33X，处于10%分位与20%分位之间。
上证50：PB（MRQ）为1.04X，处于10%分位以下，估值明显低于历史平均水平。
中证500：PB（MRQ）为1.86X，处于10%分位与20%分位之间。
深证100：PB（MRQ）为3.14X，高于50%分位，估值偏高。
创业板：PB（MRQ）为6.34X，高于50%分位，估值偏高。
中小板：PB（MRQ）为3.71X，处于30%分位与40%分位之间。
非金融与非金融石油石化：PB（MRQ）分别为2.17X与2.31X，均处于30%分位至50%分位之间。

关键行业分析

估值处于10%分位以下的行业

SW银行
SW采掘
SW建筑装饰
SW房地产
SW商业贸易
SW公用事业

估值处于10%分位至20%分位的行业

SW钢铁
SW交通运输
SW化工
SW汽车
SW非银金融
SW综合
SW有色金属

估值处于20%分位至30%分位的行业

SW纺织服装
SW电气设备
SW传媒
SW休闲服务

估值处于30%分位至40%分位的行业

SW建筑材料
SW机械设备
SW国防军工

估值处于40%分位至50%分位的行业

SW医药生物

估值高于50%分位的行业

SW轻工制造
SW通信
SW家用电器
SW农林牧渔
SW电子
SW计算机
SW食品饮料

数据统计与分布

指数PB（MRQ）统计

指数	2020年2月PB	最小值	最大值	平均值	10%分位	20%分位	30%分位	40%分位	50%分位
上证50	1.04X	1.03X	7.19X	1.99X	1.10X	1.17X	1.22X	1.37X	1.63X
上证综指	1.25X	1.20X	6.94X	2.16X	1.32X	1.41X	1.53X	1.62X	1.74X
沪深300	1.33X	1.18X	7.24X	2.15X	1.31X	1.39X	1.46X	1.60X	1.71X
全部A股	1.60X	1.38X	6.96X	2.38X	1.56X	1.65X	1.78X	1.91X	2.01X
中证500	1.86X	1.48X	5.71X	2.88X	1.84X	2.14X	2.30X	2.48X	2.70X
全部A股(非金融)	2.17X	1.60X	7.45X	2.72X	1.81X	1.95X	2.06X	2.20X	2.46X
全部A股(非金融石油石化)	2.31X	1.58X	7.33X	2.84X	1.86X	2.07X	2.13X	2.28X	2.61X
深证100	3.14X	1.63X	8.42X	2.94X	1.90X	2.14X	2.32X	2.53X	2.69X
中小板	3.71X	2.43X	8.62X	4.34X	3.17X	3.41X	3.62X	3.78X	4.03X
创业板	6.34X	2.57X	13.30X	5.00X	3.17X	3.67X	4.18X	4.41X	4.61X

行业PB（MRQ）统计

行业	2020年2月PB	最小值	最大值	平均值	10%分位	20%分位	30%分位	40%分位	50%分位
SW银行	0.70X	0.72X	5.92X	1.75X	0.83X	0.86X	0.95X	1.08X	1.24X
SW钢铁	0.89X	0.68X	4.62X	1.42X	0.86X	0.95X	1.04X	1.14X	1.27X
SW采掘	0.89X	0.97X	15.35X	2.30X	1.20X	1.26X	1.35X	1.52X	1.78X
SW建筑装饰	0.90X	0.90X	7.92X	2.05X	1.11X	1.25X	1.45X	1.59X	1.73X
SW房地产	1.31X	1.27X	10.11X	2.57X	1.47X	1.67X	1.86X	2.01X	2.13X
SW商业贸易	1.36X	1.30X	8.39X	2.97X	1.67X	1.92X	2.09X	2.31X	2.54X
SW公用事业	1.40X	1.44X	5.53X	2.24X	1.60X	1.69X	1.79X	1.90X	2.06X
SW交通运输	1.43X	1.06X	7.48X	2.28X	1.31X	1.49X	1.68X	1.88X	2.02X
SW化工	1.65X	1.39X	6.99X	2.39X	1.56X	1.66X	1.84X	1.93X	2.09X
SW汽车	1.70X	1.29X	7.11X	2.60X	1.57X	1.75X	1.97X	2.22X	2.36X
SW非银金融	1.78X	1.47X	12.72X	3.00X	1.69X	1.81X	1.96X	2.03X	2.22X
SW纺织服装	1.83X	1.26X	5.90X	2.71X	1.65X	1.82X	1.93X	2.24X	2.50X
SW综合	1.98X	1.11X	7.54X	3.37X	1.65X	2.01X	2.44X	2.94X	3.21X
SW建筑材料	2.01X	1.24X	8.52X	2.62X	1.61X	1.72X	1.92X	2.05X	2.20X
SW有色金属	2.18X	1.54X	12.73X	3.53X	1.96X	2.19X	2.58X	2.89X	3.14X
SW机械设备	2.38X	1.61X	8.25X	3.15X	1.96X	2.09X	2.25X	2.52X	2.85X
SW电气设备	2.43X	1.68X	11.94X	3.95X	2.06X	2.26X	2.48X	2.86X	3.31X
SW轻工制造	2.51X	1.12X	6.15X	2.71X	1.60X	1.88X	2.13X	2.31X	2.49X
SW国防军工	2.60X	1.55X	26.44X	3.79X	1.97X	2.18X	2.37X	2.70X	3.14X
SW传媒	2.74X	1.83X	11.88X	4.16X	2.25X	2.62X	3.10X	3.44X	3.86X
SW通信	3.05X	1.37X	6.10X	2.70X	1.57X	1.88X	2.15X	2.37X	2.61X
SW家用电器	3.19X	1.14X	4.83X	2.80X	1.47X	2.10X	2.26X	2.50X	2.96X
SW休闲服务	3.25X	1.70X	9.42X	3.97X	2.56X	3.05X	3.30X	3.41X	3.58X
SW农林牧渔	3.83X	1.30X	7.65X	3.66X	2.05X	2.65X	2.97X	3.23X	3.48X
SW医药生物	4.11X	1.75X	7.61X	4.15X	2.38X	3.34X	3.60X	3.98X	4.17X
SW电子	4.95X	1.35X	6.48X	3.42X	2.03X	2.52X	2.91X	3.15X	3.46X
SW计算机	5.28X	1.72X	14.85X	4.40X	2.50X	3.00X	3.42X	3.71X	4.03X
SW食品饮料	6.26X	2.26X	12.47X	5.37X	3.24X	3.73X	4.19X	4.44X	5.12X

分位数分布

指数分布

分位数区间	指数
低于10%分位	上证50
10%-20%分位	全部A股(非金融)
20%-30%分位	全部A股(非金融石油石化)
30%-40%分位	中证500
40%-50%分位	沪深300
高于50%分位	深证100、创业板

行业分布

分位数区间	行业
低于10%分位	SW银行、SW采掘、SW建筑装饰、SW房地产、SW商业贸易、SW公用事业
10%-20%分位	SW钢铁、SW交通运输、SW化工、SW汽车、SW非银金融、SW综合、SW有色金属
20%-30%分位	SW纺织服装、SW电气设备、SW传媒、SW休闲服务
30%-40%分位	SW建筑材料、SW机械设备、SW国防军工
40%-50%分位	SW医药生物
高于50%分位	SW轻工制造、SW通信、SW家用电器、SW农林牧渔、SW电子、SW计算机、SW食品饮料

投资评级体系

股票投资评级：
- 增持：股价表现将强于基准指数20%以上
- 谨慎增持：股价表现将强于基准指数10%以上
- 中性：股价表现将介于基准指数±10%之间
- 减持：股价表现将弱于基准指数10%以上
行业投资评级：
- 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%
- 中性：行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%
- 减持：行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%