A股行业市净率数据统计分析（截至11月）-20171222-上海证券-21页-1mb

A股行业市净率数据统计分析总结（截至2017年11月）

核心内容概述

本报告基于Wind资讯数据，对2000年1月至2017年11月期间A股各主要行业市净率（PB, MRQ）进行统计分析，评估当前市场估值水平。报告重点分析了全部A股、上证综指、沪深300、上证50等主要指数及申万28个一级行业的PB数据，并提供了相应的估值四分位数参考。

主要观点

• 整体估值水平：截至2017年11月，全部A股的PB（MRQ）为2.00X，处于自2000年1月以来估值第一四分位（1.95X）上方附近。
• 上证综指与沪深300：上证综指PB（MRQ）为1.65X，位于第一四分位（1.68X）下方附近；沪深300PB（MRQ）为1.62X，位于第一四分位（1.63X）下方附近。
• 上证50指数：上证50PB（MRQ）为1.32X，处于第一四分位（1.42X）下方附近。
• 中小板与创业板：中小板PE（TTM）为3.61X，位于第二四分位（3.89X）下方附近；创业板PB（MRQ）为4.22X，位于第二四分位（4.68X）下方附近。

关键行业分析

处于估值第一四分位下方的行业（PB低于1.95X）

• SW采掘：当前PB为1.42X，处于第一四分位（1.66X）下方，估值处于底部。
• SW电气设备：当前PB为2.81X，处于第一四分位（2.37X）上方，但接近底部。
• SW商业贸易：当前PB为2.17X，处于第一四分位（2.36X）下方，估值处于底部。
• SW银行：当前PB为0.95X，处于第一四分位（1.12X）下方，估值处于底部。
• SW综合：当前PB为2.35X，处于第一四分位（2.45X）下方，估值处于底部。

处于估值第二四分位上方的行业（PB高于2.45X）

• SW钢铁：当前PB为1.71X，处于第二四分位（2.04X）下方。
• SW有色金属：当前PB为3.33X，处于第二四分位（3.28X）上方。
• SW建筑材料：当前PB为2.69X，处于第二四分位（2.68X）上方。
• SW家用电器：当前PB为3.76X，处于第二四分位（3.29X）上方。
• SW电子：当前PB为4.54X，处于第二四分位（4.41X）上方。
• SW通信：当前PB为3.48X，处于第二四分位（3.69X）下方。

估值趋势与数据亮点

• 行业分化明显：部分行业如采掘、电气设备、商业贸易、银行、综合等估值处于历史底部，而家用电器、电子等行业估值偏高。
• 行业波动性：各行业PB波动范围较大，部分行业如国防军工、食品饮料等PB最高可达18.10X，最低则为1.00X。
• PB均值与四分位数：
  • 全部A股PB均值为2.83X，当前PB为2.00X。
  • 上证综指PB均值为2.67X，当前PB为1.65X。
  • 沪深300PB均值为2.59X，当前PB为1.62X。
  • 上证50PB均值为2.46X，当前PB为1.32X。
  • 中小板PE（TTM）均值为4.09X，当前PE为3.61X。
  • 创业板PB均值为5.00X，当前PB为4.22X。

投资评级体系

股票投资评级

行业投资评级

免责条款

• 本报告基于公开信息，不保证数据准确性及完整性。
• 投资评级仅供参考，不构成投资建议。
• 上海证券有限责任公司保留对报告的修改权和最终解释权。
• 报告仅限特定客户使用，未经授权不得发布、复制、引用或转载。

总结

截至2017年11月，A股市场整体估值处于相对低位，其中上证综指、沪深300、上证50等指数的PB均低于历史平均水平，表明这些市场可能具备一定的投资价值。然而，不同行业之间存在显著差异，部分行业如采掘、银行、商业贸易等估值处于历史底部，可能具备较高的安全边际，而家用电器、电子等行业估值偏高，需谨慎评估其基本面与未来增长潜力。投资者应结合自身风险偏好与投资目标，综合参考本报告内容，做出独立判断。