20180212-上海证券-行业市净率数据统计分析（截至1月末）_21页_2mb

报告摘要

行业市净率数据统计分析总结（截至2018年1月末）

核心内容

本报告分析了截至2018年1月末，中国A股市场各主要行业及指数的市净率（PB, MRQ）数据，结合历史数据（2000年1月至2017年12月）进行估值水平评估。重点展示了各行业当前估值水平与其历史四分位数的对比，为投资者提供了行业估值的参考依据。

主要观点

截至2018年1月末，全部A股的PB（MRQ）为 2.10X，处于2000年1月以来的第一四分位（1.95X）与第二四分位（2.44X）之间。
上证综指的PB（MRQ）为 1.76X，位于第一四分位（1.66X）与第二四分位（2.27X）之间。
沪深300的PB（MRQ）为 1.78X，处于第一四分位（1.49X）与第二四分位（1.81X）之间。
上证50的PB（MRQ）为 1.47X，位于第一四分位（1.29X）与第二四分位（1.86X）之间。
创业板的PE（TTM）为 4.01X，处于第一四分位（3.67X）与第二四分位（4.68X）之间。
中小板的PE（TTM）为 3.55X，位于第一四分位（3.00X）与第二四分位（3.88X）之间。

行业估值分析

估值处于第二四分位以下的行业（18个）

SW采掘、SW化工、SW建筑装饰、SW电气设备、SW国防军工、SW汽车、SW纺织服装、SW商业贸易、SW农林牧渔、SW休闲服务、SW公用事业、SW交通运输、SW房地产、SW计算机、SW传媒、SW银行、SW非银金融、SW综合等18个行业，估值处于2000年1月以来的第二四分位以下，其中：
- SW采掘、SW电气设备、SW商业贸易、SW传媒、SW综合等行业估值处于相对底部水平，读数处于第一四分位以下。

估值处于第二四分位以上的行业（10个）

SW钢铁、SW有色金属、SW建筑材料、SW机械设备、SW家用电器、SW轻工制造、SW食品饮料、SW医药生物、SW电子、SW通信等10个行业，估值处于第二四分位以上，其中：
- SW家用电器、SW食品饮料、SW电子、SW通信等行业估值水平相对较高，读数处于第三四分位以上。

行业数据概览

行业	当前PB(MRQ)	历史平均	历史最小	第一四分位	第二四分位	第三四分位	历史最大
SW采掘	1.54	2.79	1.14	1.69	2.42	3.19	15.35
SW化工	2.11	2.62	1.48	2.00	2.36	2.99	6.94
SW钢铁	1.66	1.64	0.67	1.12	1.51	2.00	4.46
SW有色金属	3.37	3.72	1.54	2.68	3.25	4.57	12.73
SW建筑材料	2.65	2.84	1.20	1.95	2.52	3.35	7.96
SW建筑装饰	1.69	2.33	1.00	1.56	2.09	2.74	10.83
SW电气设备	2.73	4.18	1.78	2.80	3.62	5.29	11.71
SW机械设备	2.66	2.18	0.83	1.52	1.93	2.74	6.07
SW国防军工	2.86	3.82	1.57	2.64	3.51	4.11	19.34
SW汽车	2.27	2.73	0.69	2.00	2.45	3.33	7.11
SW家用电器	4.09	2.58	1.08	1.96	2.47	3.24	4.46
SW纺织服装	2.52	2.91	1.20	1.99	2.76	3.47	5.69
SW轻工制造	3.03	2.77	1.00	1.91	2.61	3.41	5.69
SW商业贸易	2.20	3.27	1.64	2.24	2.82	3.94	8.13
SW农林牧渔	3.35	3.81	1.30	2.74	3.58	4.76	7.70
SW食品饮料	6.30	4.81	2.26	3.42	4.34	5.99	12.38
SW休闲服务	3.27	3.82	1.52	2.97	3.58	4.39	8.50
SW医药生物	4.20	4.21	1.74	3.41	4.19	5.01	7.55
SW公用事业	1.97	2.63	1.48	1.89	2.38	3.03	5.36
SW交通运输	2.11	2.58	1.07	1.87	2.40	3.03	7.27
SW房地产	2.28	2.94	1.44	1.99	2.41	3.54	9.47
SW电子	3.85	3.23	1.20	2.50	3.11	3.77	6.16
SW计算机	3.68	4.88	2.07	3.33	4.46	5.62	14.68
SW传媒	3.27	4.82	2.17	3.41	4.15	5.27	12.85
SW通信	3.19	2.38	0.73	1.61	2.28	3.08	6.06
SW银行	1.13	2.76	0.82	1.11	2.32	4.02	8.41
SW非银金融	2.23	3.35	1.60	2.10	2.92	3.85	12.73
SW综合	2.21	3.85	1.55	2.89	3.74	4.54	7.54
全部A股	2.10	2.82	1.46	1.95	2.44	3.24	6.96
创业板	4.01	4.98	2.26	3.67	4.68	5.87	12.53
中小板	3.55	4.09	2.21	3.00	3.88	4.69	9.25
全部A股（非金融）	2.64	3.04	1.60	2.18	2.76	3.40	7.45
上证综合指数成份	1.76	2.60	1.22	1.66	2.27	3.13	6.90
上证50指数成份	1.47	2.15	1.04	1.29	1.86	2.41	7.19
沪深300成份	1.78	2.27	1.18	1.49	1.81	2.40	7.24

关键信息

各行业估值数据基于市净率（PB, MRQ），部分指数使用**市盈率（PE, TTM）**进行分析。
估值底部行业：SW采掘、SW电气设备、SW商业贸易、SW传媒、SW综合等行业PB(MRQ)低于第一四分位。
估值高位行业：SW家用电器、SW食品饮料、SW电子、SW通信等行业PB(MRQ)高于第三四分位。
历史数据表明，不同行业波动较大，部分行业如SW国防军工、SW有色金属、SW食品饮料等曾出现显著的估值波动。

投资评级体系

股票投资评级分为：增持（股价强于基准20%以上）、谨慎增持（强于基准10%以上）、中性（介于基准±10%）、减持（弱于基准10%以上）。
行业投资评级分为：增持（行业指数强于基准5%）、中性（介于基准±5%）、减持（弱于基准5%）。
本报告采用的是相对评级体系，评级结果仅作为参考，不构成投资建议。

免责条款

本报告基于公开资料，不保证信息的准确性和完整性。
报告内容仅供参考，不构成对证券买卖的出价或询价。
投资者应结合自身情况独立分析与判断。
上海证券研究所保留对报告内容的修改权和最终解释权。

总结

本报告提供了截至2018年1月末A股市场主要行业和指数的估值分析，通过PB(MRQ)和PE(TTM)数据，揭示了当前市场估值水平与历史四分位数的对比。多数行业估值处于历史低位，部分行业则处于较高水平，为投资者提供了行业估值的参考依据。同时，报告也明确了投资评级体系及免责条款，强调了投资决策应基于个人判断。

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