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2026-02-12原油早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的原油市场早报，分析了2026年2月12日的原油市场走势，涵盖了基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等方面，并提供了近期要闻与多空分析，以帮助投资者了解当前市场动态。

主要观点

短期走势

• 价格区间：SC2604预计在477-487元/桶区间内运行。
• 市场情绪：短期油价受地缘政治风险支撑，维持高位波动。
• 中长期风险：面临全球需求放缓与OPEC+供应过剩的双重压力，需关注美伊谈判进展及OPEC+是否恢复增产。

多空因素分析

• 利多因素：
  • 美国对伊朗的局势担忧持续。
  • 美国对俄制裁影响供应。
• 利空因素：
  • OPEC+预测第二季度全球对OPEC+原油需求减少40万桶/日。
  • 部分产油国供应问题缓解，可能增加市场压力。

关键信息

基本面数据

• OPEC+预测第二季度全球对OPEC+原油需求将减少40万桶/日，出现小幅供应过剩。
• 美国与以色列讨论伊朗问题，特朗普仍表示与伊朗谈判为首选，但军事行动风险上升。

基差情况

• 2月11日，阿曼原油现货价为69.10美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为68.30美元/桶，基差为32.13元/桶，现货升水期货。

库存数据

• API库存：截至2月6日当周，API原油库存增加1340万桶，显示供应端压力。
• EIA库存：截至2月6日当周，EIA原油库存增加853万桶，高于预期。
• 库欣库存：增加107.1万桶，前值为减少74.3万桶。
• 上海原油库存：保持在346.4万桶，未发生变化。

盘面分析

• 原油价格在20日均线上方运行，显示短期偏强走势。

主力持仓

• WTI与布伦特原油主力持仓多单均增加，市场多头情绪浓厚。

市场预期

• 短期：油价受地缘政治风险支撑，维持高位震荡。
• 中长期：若OPEC+恢复增产，可能对油价形成压制，投资者可关注逢高试空机会。

近期要闻

1. OPEC+产量变化：

   • 1月份OPEC+日产量为4245万桶，较12月减少43.9万桶。
   • 哈萨克斯坦、俄罗斯、委内瑞拉和伊朗是主要减产国家。
   • 哈萨克斯坦因Tengiz油田暂停运营导致产量下降。

2. 美国政策变化：

   • 美国政府发布通用许可，允许油田服务公司在委内瑞拉开展工作，标志对俄制裁逐步放宽。
   • 该许可允许有限条件下的石油勘探、开发和生产。

风险提示

• OPEC+内部团结可能被破坏，导致增产决策不确定性。
• 军事冲突风险升级可能进一步推高油价。
• 全球需求增长不及预期可能引发供应过剩风险。

技术与持仓数据

原油价格走势

基金净多持仓

• WTI原油：截至2月3日，净多持仓为124565手，较前值增加27583手。
• 布伦特原油：截至2月3日，净多持仓为278249手，较前值增加31332手。

数据来源

• API库存、EIA库存、CFTC持仓数据均来自Wind及ICE平台。
• 供需平衡表与市场分析数据来自OPEC及大越期货研究团队。

免责声明

本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得复制、传播或修改。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断，谨慎操作。