20241129-银河期货-原油月报_OPEC托底预期仍存_油价宽幅震荡_13页_822kb

2024年11月银河期货原油月报摘要

行情回顾：
11月原油价格维持区间震荡，Brent主力合约中枢在73美元/桶附近震荡，月内波动±3美元/桶。

• 初期受伊朗地缘升温，油价突破至76美元/桶高点。
• 特朗普当选后，油价因政策预期不确定性大幅调整，收跌。
• 地缘溢价回落，美元走强，油价下探至70美元/桶附近。
• 俄乌冲突升级及OPEC+托底预期抬升油价，但停火协议达成后价格回落至72美元/桶。

行情展望：

• 需求端：年底欧美节假日影响，需求进入淡季，价格波动或加大。
• 地缘：停火协议反复风险犹存，叠加俄乌、伊朗问题，扰动市场。
• 供给：OPEC+减产延长预期强化，但美国、巴西产量持续增长，累库压力加重。
• 宏观：特朗普政策偏空预期，美元强势压制商品，通胀预期未充分反映。

观点推荐：

• 单边：震荡格局维持，中期偏空，下行趋势仍是主要驱动力。
• 套利：暂观望，关注美国产量数据与OPEC+增产落地节奏。

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<summary>免责声明</summary>

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