20260520-华泰期货-新能源及有色金属日报_碳酸锂减仓下跌_市场多空分歧加剧_5页_1mb

碳酸锂市场总结

核心内容

2026年5月19日，碳酸锂主力合约2609收于184400元/吨，较前一交易日结算价下跌3.71%。当日成交量为344515手，持仓量为446424手，较前一交易日减少19,533手。根据SMM现货报价，当前基差为3180元/吨，显示现货价格略高于期货价格。

主要观点

• 现货价格：电池级碳酸锂报价181000-192000元/吨，较前一交易日下跌5000元/吨；工业级碳酸锂报价177000-188000元/吨，同样下跌5000元/吨。
• 供应情况：碳酸锂周度总产量为26016吨，环比增加122吨。其中辉石产量增加37吨，盐湖产量增加140吨，而云母产量减少66吨。
• 库存变化：碳酸锂现货库存为101418吨，环比减少1255吨。下游库存减少3421吨，冶炼厂库存增加296吨，其他库存增加1870吨。
• 消费数据：磷酸铁锂产量环比上升1.97%，三元材料下降0.78%，钴酸锂下降0.46%，锰酸锂下降1.43%，六氟磷酸锂产量大幅上升13.14%。
• 市场影响因素：近期碳酸锂市场出现减仓下跌，主要受到供给端扰动的影响，包括澳矿Bald Hill重启、国轩高科锂盐产线恢复、宁德时代矿区环评推进，以及锂盐出口量增加。

关键信息

• 供给端扰动：澳矿Bald Hill计划7月开始出精矿，预计26Q4每月供应1500吨LCE，Q3每月约1000吨LCE。
• 生产恢复：国轩高科锂盐产线设备调试收尾，预计5月底恢复生产。
• 库存低位：碳酸锂库存仍处于低位，显示市场供应紧张。
• 消费趋势：六氟磷酸锂产量显著上升，而部分传统锂电材料产量略有下降。

策略建议

当前碳酸锂市场多空分歧加剧，短期建议采取区间操作策略，关注以下因素：

• 供给变动：包括矿端供应恢复及新产能释放。
• 下游备货节奏：特别是电池材料的采购需求。
• 大宗商品市场氛围：整体市场情绪对碳酸锂价格有显著影响。

风险提示

1. 消费端超预期：若下游需求突然增加，可能推动价格上涨。
2. 矿端扰动超预期：如矿山供应不稳定或政策变化，可能影响市场供需。
3. 宏观情绪及持仓变动：市场情绪波动和持仓量变化可能引发价格剧烈波动。

图表说明

• 图1 & 图2：展示了国产电池级和工业级碳酸锂价格的历史走势。
• 图3：显示了碳酸锂周度总产量的变化趋势。
• 图4：展示了碳酸锂周度库存的分布情况。
• 图5：展示了锂矿库存的月度变化。
• 图6：展示了碳酸锂仓单数量的变化，显示近期仓单有所减少。

本期分析研究员

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806

联系人

• 蔺一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

免责声明

本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性及完整性。报告内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。未经授权，不得以任何形式使用或传播本报告内容。

公司信息

• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编510000
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 公司总部地址：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房