20260116-广发期货-碳酸锂市场周报_消息面变量增加_盘面宽幅震荡_多空分歧加剧_20页_2mb

碳酸锂市场周报总结

核心内容概览

本周碳酸锂市场呈现宽幅震荡态势，多空分歧加剧。期货主力合约LC2605周内上涨0.74%至146360元/吨，现货方面，电池级碳酸锂均价15.45万元/吨，工业级碳酸锂均价15.8万元/吨，周环比均上涨约13%。整体市场表现显示，尽管存在季节性淡季因素，但需求端仍保持乐观预期，同时供应端持续扩张，库存和价格波动较大。

主要观点

1. 市场走势

• 盘面表现：碳酸锂期货价格上周宽幅调整，前两日快速拉升，随后震荡盘整，周五快速回落。
• 多空分歧：市场对宏观政策和资金环境的宽松预期与高估值之间的矛盾加剧，短期盘面预计宽幅震荡。
• 操作建议：短线区间操作为主，主力合约参考14-16万元附近运行。

2. 供应情况

• 产量数据：1月碳酸锂排产预计97970吨，环比增加3850吨，同比增长41%。
• 分类型产量：
  • 电池级碳酸锂产量74110吨，环比增加3810吨，同比增长38%。
  • 工业级碳酸锂产量25090吨，环比增加40吨，同比增长51%。
• 分原料产量：
  • 锂辉石提锂产量持续增加，云母产量小幅下滑，盐湖提锂产量略有减少。
• 分地区产量：
  • 江西、四川、青海主产区产量均有小幅下滑。
• 产能扩张：锂盐产能持续扩张，碳酸锂月度产能预计15.7万吨，环比提升1.9%；氢氧化锂产能5.2万吨，环比提升。

3. 库存情况

• 社会库存：上周碳酸锂社会库存再度去化，周度库存总计109679吨，环比减少263吨。
• 冶炼厂库存：19727吨，环比略有增加。
• 下游库存：35652吨，环比小幅回落。
• 其他环节库存：54300吨。
• 交易所库存：截至1月16日，仓单总量27458张，周内增加2098张，新仓单注册加快。

4. 需求情况

• 整体预期：需求端整体预期偏乐观，季节性影响弱化，动力重卡订单增量带动，储能订单火爆。
• 1月排产预期：主要正极材料排产预计有所下滑，磷酸铁锂排产预计363400吨，环比减少405500吨；钴酸锂预计10330吨，环比减少1705吨；锰酸锂预计11920吨，环比减少550吨。
• 三元材料排产：预计整体下降，中高镍材料下滑幅度较大，低镍材料产量持稳。
• 动力电池装车量：11月国内动力电池装车量93.5GWh，环比增长11.2%，同比增长39.2%。三元电池装车量18.2GWh，占总装车量19.4%；磷酸铁锂电池装车量75.3GWh，占总装车量80.5%。

关键信息

宏观政策

• 中国人民银行宣布下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，为降息创造空间。
• 美联储或加速降息，宏观氛围偏宽松。
• 国家电网“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，用于新型电力系统建设。

进口情况

• 1月碳酸锂进口量预计小幅减少，进口结构稳定，主要来自南美地区。
• 11月碳酸锂进口量22055.2吨，较10月减少，阿根廷进口量增加，智利减少。

回收情况

• 回收端整体稳中改善，高利润带动回收开工率提升。
• 11月国内废旧锂电回收总量33475吨，环比增长10.84%，同比增加32.54%。
• 三元、磷酸铁锂、钴酸锂废料回收量均有所增加。

新能源汽车市场

• 新能源车市场零售渗透率12月达60.6%，批发渗透率60.1%。
• 2026年新能源车补贴政策调整为按比例补贴，中低端车型补贴下滑，购税优惠减弱。

图表说明

• 碳酸锂期货主力合约表现
• 碳酸锂主力和当月合约期现价差
• 碳酸锂价格及价差
• 氢氧化锂价格及价差
• 电池级氢氧化锂内外价差
• 锂辉石精矿均价
• 锂辉石国内现货均价
• 锂云母均价
• 锂矿周度库存情况
• 三元材料产量变化
• 磷酸铁锂产量变化
• 钴酸锂产量变化
• 锰酸锂产量变化
• 新能源汽车销量及渗透率
• 动力电池库销比
• 储能电芯产量与出货量
• 储能电池库存与中标规模

总结

本周碳酸锂市场在宏观宽松政策和供应端持续扩张的背景下呈现震荡走势。需求端虽受季节性影响，但储能订单火爆和动力重卡增量支撑了整体预期。库存方面，社会库存持续去化，但冶炼厂库存增加，下游库存仍处高位。回收端在高利润驱动下持续改善，预计对市场形成一定支撑。短期来看，多空分歧加剧，市场或维持宽幅震荡，建议短线操作为主。