20260527-华泰期货-新能源及有色金属日报_碳酸锂减仓下跌_市场多空分歧增加_5页_1mb

碳酸锂市场总结

核心内容

2026年5月26日，碳酸锂主力合约2609收盘价为175960元/吨，较前一交易日结算价下跌4.00%。当日成交量为245595手，持仓量为441930手，较前一交易日略有减少。根据SMM现货报价，碳酸锂基差为800元/吨（电碳均价-期货）。

主要观点

• 现货价格：电池级碳酸锂报价177000-183000元/吨，较前一交易日下跌3250元/吨；工业级碳酸锂报价173500-179500元/吨，较前一交易日下跌2750元/吨。
• 供应情况：碳酸锂周度总产量为25893吨，环比减少123吨。其中，辉石产碳酸锂环比减少226吨，盐湖产碳酸锂环比增加80吨，回收产碳酸锂环比增加13吨。
• 库存变化：碳酸锂现货库存为100663吨，环比减少755吨。下游库存环比增加5582吨，冶炼厂库存环比减少717吨，其他库存环比减少5620吨。
• 消费动态：磷酸铁锂产量环比增长1.97%，三元材料环比下降0.78%，钴酸锂环比下降0.46%，锰酸锂环比下降1.43%，六氟磷酸锂环比增长13.14%。
• 市场展望：供给端方面，枧下窝复产概率提升，津巴布韦精矿预计7月到港，5月去库幅度可能不及预期，预计6月市场仍处于紧平衡状态。需求端方面，主要下游企业六月排产数据符合市场预期，储能需求仍需进一步验证。

关键信息

• 价格走势：碳酸锂价格宽幅震荡，市场多空分歧增加。
• 库存情况：整体库存处于低位，下游库存增加，冶炼厂库存减少，其他库存减少。
• 供应变动：辉石产量下降，盐湖和回收产量略有上升，整体供应量小幅下降。
• 消费趋势：六氟磷酸锂需求增长显著，其他材料需求略有下降。
• 未来关注点：供给变化、下游备货节奏、大宗商品市场氛围。

策略建议

• 短期策略：价格宽幅震荡，建议采用区间操作策略。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：当前无相关策略建议。

风险提示

1. 消费端持续超预期。
2. 矿端扰动超预期。
3. 宏观情绪及持仓变动影响。

图表概览

• 图1：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格变化趋势（单位：元/吨）。
• 图2：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格变化趋势（单位：元/吨）。
• 图3：碳酸锂周度总产量变化趋势（单位：吨）。
• 图4：碳酸锂周度统计库存变化趋势（单位：吨）。
• 图5：锂矿统计库存变化趋势（单位：万吨）。
• 图6：碳酸锂仓单数量变化趋势（单位：手）。

本期分析研究员

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579

联系人

• 蔺一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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