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甲醇期货周报总结（2021年12月17日）

一、核心内容

1. 周度数据概览

2. 多空因素分析

利多因素：

• 季节性限气带来的供应下降
• 亏损减少，MTO装置逐步恢复
• 内地出货转好，企业库存减少

利空因素：

• 港口库存增加
• 装置限气晚于预期

3. 周度观点与策略

• 西北甲醇企业出货情况较好，下游按需采购，整体库存有所减少。
• 港口方面，本周库存整体累库，主流区域提货减少。
• 华东地区由于宁波富德60万吨装置为期40-45天的停车大修，导致烯烃开工率下降，库存累积。
• 华南港口库存有所减少，主要因刚需提货。
• MA2205合约关注期价能否站稳2670元/吨，若有效突破，则将进一步看向2830元/吨。

二、关键市场数据

1. 动力煤与天然气价格

• 秦皇岛动力煤5500大卡市场价：1090元/吨，较上周无变化。
• NYMEX天然气收盘价：3.78美元/百万英热单位，较上周下降0.01美元。

2. 甲醇现货价格

• 西北内蒙古地区主流价：2245元/吨，较上周上涨5元/吨。
• 华东太仓地区主流价：2780元/吨，较上周上涨70元/吨。
• 甲醇CFR中国主港价：322.5美元/吨，较上周无变化。

3. 价差与库存

• 西北甲醇与华东甲醇价差：535元/吨，较上周上涨65元/吨。
• 甲醇东南亚与中国主港价差：120美元/吨，较上周无变化。
• 甲醇期现价差：195元/吨，较上周上涨106元/吨。
• 郑州甲醇仓单：2585吨，较上周减少36吨。
• 江苏港口库存：51.31万吨，较上周增加5.86万吨。
• 华南港口库存：14.35万吨，较上周减少1.31万吨。
• 内陆地区部分甲醇代表性企业库存：40.80万吨，较上周减少2.52万吨。

4. 开工率

• 国内甲醇装置开工率：65.92%，较前一周下降0.67%。
• CFR东北亚乙烯价格：1061美元/吨，较上周下降20美元/吨。

三、总结

本周甲醇期货价格整体上涨，收盘价2677元/吨，较上周上涨49元/吨。持仓量显著增加，前20名净持仓大幅减少，反映市场多空力量变化。现货市场方面，华东地区因装置检修导致库存累积，而华南港口库存有所下降。西北地区甲醇价格略有上涨，与华东价差扩大，表明区域供需格局有所变化。

从整体来看，甲醇市场受到季节性限气供应下降及MTO装置恢复的利好支撑，但港口库存增加与部分装置限气晚于预期构成一定压力。期现价差扩大，显示期货市场预期较强，而仓单数量减少可能对价格形成支撑。

建议投资者关注MA2205合约能否突破2670元/吨，若成功，则可能进一步上涨至2830元/吨。同时，需留意华东地区装置恢复情况及港口库存变化对价格走势的影响。