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2025-12-23 锰硅早报总结

核心内容

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀发布，分析了2025年12月23日锰硅市场的整体情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格预期等方面。

主要观点

• 基本面：国内硅锰合金市场延续震荡偏弱态势，整体承压运行。尽管锰矿价格坚挺形成成本支撑，但钢招定价低价难谈，硅锰仍面临高库存、高供应和低需求的压力，价格下行空间逐步收窄，市场呈现僵持格局。
• 基差：现货价格为5720元/吨，03合约基差为-120元/吨，现货贴水期货，整体偏空。
• 库存：全国63家独立硅锰企业样本库存为221800吨，全国50家钢厂库存平均可用天数为15.49天，库存水平较高，市场压力中性。
• 盘面走势：MA20向上，03合约期价收于MA20上方，显示一定的支撑，偏多。
• 主力持仓：主力持仓净空，且空头增加，市场情绪偏空。
• 价格预期：预计本周锰硅价格将震荡运行，SM2603合约价格区间在5770-5900元/吨之间。

关键信息

一、锰硅供应分析

• 产能：图表显示锰硅供应产能分布情况。
• 产量：年度产量数据表明锰硅供应趋势。
• 周度与月度产量及开工率：周度和月度产量数据以及开工率显示供应端的动态变化。
• 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州月度产量数据反映区域供应情况。
• 日均产量：内蒙古、宁夏、贵州、广西日均产量数据展示不同地区的生产节奏。

二、锰硅需求分析

• 钢招：图表展示钢招情况，反映市场需求变化。
• 钢招采购价格：采购价格数据说明市场对锰硅的需求强度。
• 日均铁水和盈利：日均铁水和盈利情况显示下游需求和利润状况。

三、锰硅进出口情况

• 进出口数据：图表显示锰硅的进出口情况，对市场供需产生影响。

四、锰硅库存情况

• 厂库与钢厂库存：图表展示厂库和钢厂库存数据，显示市场库存压力。

五、锰硅成本分析

• 锰矿进口量：锰矿进口量影响成本结构。
• 港口库存与可用天数：港口库存和可用天数显示锰矿供应的稳定性。
• 高品矿港口库存：高品矿库存情况反映优质资源的供应状况。
• 天津港锰矿价格：天津港锰矿价格是成本的重要参考。
• 地区成本：不同地区的成本差异显示市场区域化特征。

六、锰硅利润分析

• 地区利润：图表展示不同地区的利润情况，反映市场盈利状况。

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结束语

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