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贵金属日报总结（2025-12-23）

核心内容概述

本日报主要分析了2025年12月23日贵金属市场的行情走势、政策动态及策略观点，重点围绕黄金和白银的国内外价格、成交量、持仓量以及价差变化进行总结，并结合市场预期和宏观因素给出投资建议。

主要观点

1. 市场行情

• 黄金：沪金上涨1.60%，报1003.08元/克；COMEX黄金上涨2.56%，报4480.60美元/盎司。
• 白银：沪银上涨2.30%，报16126.00元/千克；COMEX白银上涨2.52%，报69.09美元/盎司。
• 美元指数：报98.24，略显疲软，可能对贵金属价格形成支撑。
• 美国10年期国债收益率：报4.17%，显示市场对加息预期有所缓和。

2. 政策动态

• 美联储：美联储理事米兰对降息50个基点的表态有所弱化，表明当前货币政策调整已取得一定成效，未来降息空间可能受限。不过，若1月份仍未确定继任者，米兰可能继续履职，这将影响市场对宽松政策的预期。
• 日本央行：表示将根据经济、价格和金融发展情况，适时调整货币政策，未明确提及进一步加息，显示政策仍保持灵活性。

3. 市场风偏

• 海外央行货币政策风险释放，提升市场风险偏好，金银价格在宽松预期下仍可能维持偏强走势。

关键信息汇总

黄金市场数据

白银市场数据

内外价差

投资策略建议

• 黄金：在美联储降息与扩表共同进行、宽松预期增强的背景下，预计沪金主力合约将运行于983-1100元/克区间，建议持有在手多单。
• 白银：同样受益于宽松政策预期，沪银主力合约预计运行于14486-17000元/千克区间，策略上也建议维持多头思路。

图表说明

• 图1：金银重点数据汇总，显示价格、成交量、持仓量和库存的变化趋势。
• 图2-6：展示COMEX黄金与美元指数、实际利率、成交量、持仓量等指标的关系，反映市场供需与情绪。
• 图7-11：反映沪金、沪银与国际市场的价差对比及持仓变化，有助于判断内外盘联动性。
• 图12-18：白银市场数据与价差分析，显示市场活跃度与价格走势。
• 图24-28：黄金与白银内外价差的移动平均线（MA5）及季节图，提供市场趋势参考。

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