> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026-07-31 锰硅早报总结 ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的2026年7月31日锰硅早报，涵盖市场走势分析、供需情况、成本变化、库存水平、主力持仓及未来预期等多方面内容，旨在为投资者提供市场参考。 ## 主要观点 ### 1. 市场走势 - **期货盘面**：锰硅2609合约价格跌破5700关口，市场信心受挫。 - **预期**：预计本周锰硅价格将延续偏弱震荡走势。 - **震荡区间**：SM2609预计在5650-5800元/吨之间震荡运行。 ### 2. 基差情况 - **现货价格**：5650元/吨。 - **09合约基差**：-34元/吨，现货贴水期货。 - **结论**：基差偏空，反映市场对期货价格的不信任。 ### 3. 供应情况 - **全国独立硅锰企业库存**：372800吨，处于历史高位。 - **钢厂库存可用天数**：平均17.08天，显示钢厂库存充足。 - **产能与产量**：主产区产量未明显下降，减产节奏缓慢，供需宽松格局未改。 - **地区产量**：内蒙古、宁夏、贵州月度产量较高，日均产量亦维持在较高水平。 ### 4. 需求情况 - **钢招表现**：钢招量价均不及预期，钢厂采购谨慎。 - **铁水产量**：铁水产量下滑，影响锰硅需求。 - **盈利状况**：部分地区盈利水平下降，进一步抑制需求。 ### 5. 成本端分析 - **锰矿价格**：进口量下降，港口库存增加，高品矿库存亦有上升趋势。 - **焦炭价格**：走弱，成本支撑松动。 - **地区成本**：天津港锰矿价格波动明显，反映成本端不确定性。 ### 6. 库存与利润 - **库存分布**：厂库与钢厂库存均处于高位，表明市场去库存压力较大。 - **利润情况**：部分地区利润下滑，主产区全面亏损，显示行业盈利能力疲软。 ## 关键信息 - **市场基本面**：供应端减产有限，库存持续累积，成本支撑减弱，需求端疲软。 - **价格预期**：本周锰硅价格震荡运行，预计在5650-5800元/吨区间波动。 - **风险因素**：成本端变化、钢厂招标定价、库存去化速度。 - **持仓变化**：主力持仓净空，空头增加，显示市场看空情绪。 ## 图表说明 报告附有多个图表，包括： - 锰硅主力基差图 - 供应端产能、年度产量、周度/月度产量及开工率 - 地区月度产量及日均产量 - 钢招采购价格图 - 日均铁水和盈利图 - 进出口数据图 - 锰矿进口量、港口库存、可用天数及高品矿库存 - 地区成本与利润图 ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改或传播。 - 报告基于公开资料和实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资者应独立判断。 ## 联系方式 - 投资咨询部：胡毓秀 - 从业资格证号：F03105325 - 投资咨询证号：Z0021337 - 联系电话：0575-85226759 ## 公司信息 - **证券代码**：839979 - **地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - **电话**：0575-88333535 - **E-mail**：dyqh@dyqh.info