20240111-中国银河-中工国际-002051.SZ-扣非净利高增长_设计咨询赋能工程承包_3页_582kb

公司点评总结：中工国际（002051）

• 事件概述：2024年1月9日，公司发布2023年度业绩预告及第四季度经营简报，预计未经审计的业绩包括营收增长20%-30%、归母净利润增长179%-778%、扣非净利润增长3517%-6220%、利润总额增长1096%-1522%。新签合同额累计21985亿元，同比增长1309%。

• 财务表现：2023年营收预计11661-12632亿元，净利润340-360亿元，扣非净利润400-480亿元，盈利能力显著提升。

• 新签合同分析：国际工程新签合同额16380亿元，同比增长2799%；国内工程下降47.55%；咨询设计业务减少54%，装备制造业务增加0.83%。

• 国际工程进展：受益于“一带一路”战略，公司在国际项目中标增长，如尼加拉瓜机场改扩建等；第四季度新签88亿美元合同，重点项目稳步推进。

• 设计咨询和装备制造：重组后整合资源，增强设计咨询能力，服务领域包括医疗、能源等；装备制造业务强化索道、仓储等技术。

• 投资建议：维持“推荐”评级，预计2023-2025年营收和净利润年增长率分别为23.3%-20.2%和64.3%-121.2%，EPS0.29-0.37元，对应PE26.91-20.77倍。

• 风险提示：订单落地和应收账款回收不及预期风险。