20230815-中邮证券-超卓航科-688237.SH-收入稳定增长_军民多领域拓展成长空间广阔_5页_421kb

报告总结：超卓航科公司点评

• 报告主题: 国防军工行业，公司为超卓航科（股票代码688237），发布于2023年8月15日。
• 投资评级: 维持“买入”评级。
• 公司概况: 当前股价44.44元，总市值40亿元，2023年上半年营业收入115亿元，同比增长56%，但归母净利润同比下降24%至27.48亿元。营收增长主要源于定制化增材制造业务需求旺盛，利润下降由于加大研发投入、股权激励费用、原材料价格波动和政府补助减少等因素。
• 业务亮点:
  • 军品业务稳步增长：成功参与国产战斗机起落架修复研发，新增产能释放预计下半年投产；洛阳增材制造基地已投产，聚焦航空武器装备方向。
  • 民品业务加速拓展：冷喷涂技术获民航维修批准，新能源汽车零部件研发进展良好，已通过客户验证并进入小批量试制，预计高需求推动产能扩张。
• 盈利预测: 预计2023-2025年归母净利润分别为71亿元、124亿元、162亿元，同比增长19%、76%、31%；当前股价对应PE分别为56倍、32倍、25倍；维持“买入”评级，基于收入增长潜力和市场份额扩张。
• 主要风险: 产品价格可能面临下降压力、行业竞争加剧、业务拓展进度不及预期。
• 免责声明: 报告基于公司公告和可靠数据，仅供参考，投资决策需独立，不构成买卖建议。见正文完整披露。

如有特定需求，请查阅原始报告全文。