> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱期货日报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年3月5日的纯碱期货市场分析，由研究员李轩怡撰写。报告涵盖了现货价格、期货市场走势、基本面数据、市场研判及交易策略等内容，为投资者提供了全面的市场信息与操作建议。 --- ## 一、现货市场情况 | 品种 | 2026/3/5 | 2026/3/4 | 上周 | 日变化 | 周变化 | |------|----------|----------|------|--------|--------| | 华中重质(送到) | 1150 | 1150 | 1150 | 0 | 0 | | 华东重质(送到) | 1170 | 1170 | 1170 | 0 | 0 | | 沙河重质(送到) | 1205 | 1180 | 1160 | +25 | +45 | | 西北重质(出厂) | 880 | 880 | 860 | 0 | +20 | | 华中轻质(出厂) | 1100 | 1100 | 1100 | 0 | 0 | | 华东轻质(出厂) | 1120 | 1120 | 1120 | 0 | 0 | | 华北轻质(出厂) | 1200 | 1200 | 1200 | 0 | 0 | | 西北轻质(出厂) | 860 | 860 | 850 | 0 | +10 | | 轻重价差(平均) | 50 | 50 | 50 | 0 | 0 | - **沙河重质**价格较上周上涨25元/吨，涨幅为2.15%。 - **西北重质**价格较上周上涨20元/吨，涨幅为2.33%。 - **轻重碱价差**保持稳定，为50元/吨。 --- ## 二、期货市场走势 | 合约 | 2026/3/5 | 2026/3/4 | 上周 | 日变化 | 周变化 | |------|----------|----------|------|--------|--------| | SA05 | 1225 | 1203 | 1194 | +22 | +31 | | SA09 | 1281 | 1265 | 1257 | +16 | +24 | | SA01 | 1319 | 1309 | 1302 | +10 | +17 | - **SA05合约**上涨22元/吨，周涨幅为31元/吨。 - **SA09合约**上涨16元/吨，周涨幅为24元/吨。 - **SA01合约**上涨10元/吨，周涨幅为17元/吨。 ### 基差情况 | 合约 | 2026/3/5 | 2026/3/4 | 上周 | 日变化 | 周变化 | |------|----------|----------|------|--------|--------| | SA05 | -20 | -23 | -34 | +3 | +14 | | SA09 | -76 | -85 | -97 | +9 | +21 | | SA01 | -114 | -129 | -142 | +15 | +28 | - **SA05合约**基差较上周上升14元/吨，收于-20元/吨。 - **SA09合约**基差较上周上升21元/吨，收于-76元/吨。 - **SA01合约**基差较上周上升28元/吨，收于-114元/吨。 ### 价差情况 | 价差 | 2026/3/5 | 2026/3/4 | 上周 | 日变化 | 周变化 | |------|----------|----------|------|--------|--------| | SA01-05 | -56 | -62 | -63 | 0 | 0 | | SA05-09 | -38 | -44 | -45 | 0 | 0 | | SA09-01 | 94 | 106 | 108 | 0 | 0 | - **SA01-05**价差收窄至-56元/吨。 - **SA05-09**价差收窄至-38元/吨。 - **SA09-01**价差扩大至94元/吨。 ### 交易数据 - **主力合约持仓**：111万手，较前一交易日增加2万手，周环比减少2万手。 - **主力合约成交**：146万手，较前一交易日减少3万手，周环比增加70万手。 - **仓单数量**：3325张，较前一交易日增加6张，周环比增加401张。 --- ## 三、基本面数据 | 指标 | 2026/3/6 | 上期 | 去年同期 | 周环比 | 年同比 | |------|----------|------|-----------|--------|--------| | 纯碱产量(万吨) | 81 | 79 | 70 | +2.03% | +16% | | 纯碱产能利用率(%) | 87 | 85 | 83 | +2% | +4% | | 纯碱厂库(万吨) | 195 | 189 | 176 | +3% | +11% | | 纯碱表需(万吨) | 75 | 48 | 75 | +56% | 0% | | 联碱法利润(元/吨) | -3 | -2 | 194 | -67% | -101% | | 氨碱法利润(元/吨) | -83 | -90 | -52 | +8% | +60% | - **纯碱产量**达到81万吨，创历史高位，环比增加2.03%。 - **产能利用率**为87%，环比提升2%。 - **厂库库存**为195万吨，环比增加3%，年同比增加11%。 - **表需**为75万吨，环比大幅增长56%。 - **联碱法利润**大幅下滑至-3元/吨，周环比下跌67%。 - **氨碱法利润**为-83元/吨，周环比小幅上涨8%。 --- ## 四、市场研判与交易策略 ### 市场情况 - **现货价格**整体稳定，沙河重质碱价格上涨明显，西北重质碱价格小幅上涨。 - **轻重碱价差**维持在50元/吨。 ### 重要资讯 1. **产量**：周产量80.7万吨，环比增加1.6万吨，涨幅2.03%。 2. **库存**：国内纯碱厂家总库存194.72万吨，环比增加1.77万吨，涨幅0.92%。 3. **利润**：联碱法利润降至-2.50元/吨，环比下跌66.67%；氨碱法利润为-82.65元/吨，环比增加7.50元/吨。 ### 逻辑分析 - **供应端**：产量维持高位，产能利用率提升，供应表现有弹性。 - **需求端**：节中累库不多，需求表现有韧性，下游将开启补库。 - **成本端**：氨碱法利润小幅上涨，但整体仍为负值。 - **短期走势**：纯碱走势偏强，短期震荡偏强为主。 ### 交易策略 1. **单边策略**：纯碱短期震荡偏强，建议关注多头机会。 2. **套利策略**：空玻璃多纯碱止盈。 3. **期权策略**：建议观望，暂不操作。 --- ## 五、附图说明 - **纯碱基差图**：反映各合约与现货的价差变化。 - **纯碱价差图**：展示不同合约之间的价差关系。 - **仓单数量图**：显示仓单变化趋势。 - **主力合约持仓图**：反映主力合约的持仓变化。 - **主力合约成交图**：显示主力合约的成交量变化。 - **纯碱厂库图**：反映厂家库存情况。 - **纯碱表需图**：展示表观需求变化。 - **利润图**：显示联碱法与氨碱法利润变化。 --- ## 六、免责声明与联系方式 - 本报告由银河期货有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。 - 报告内容客观公正，但不保证其准确性或完整性。 - 未经授权，不得更改、传播或复印本报告。 - 联系方式： 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799 邮箱：lixuanyi_qh@chinastock.com.cn