纯碱期货日报总结
核心内容概述
本报告为2026年3月5日的纯碱期货市场分析，由研究员李轩怡撰写。报告涵盖了现货价格、期货市场走势、基本面数据、市场研判及交易策略等内容，为投资者提供了全面的市场信息与操作建议。
一、现货市场情况
| 品种 |
2026/3/5 |
2026/3/4 |
上周 |
日变化 |
周变化 |
| 华中重质(送到) |
1150 |
1150 |
1150 |
0 |
0 |
| 华东重质(送到) |
1170 |
1170 |
1170 |
0 |
0 |
| 沙河重质(送到) |
1205 |
1180 |
1160 |
+25 |
+45 |
| 西北重质(出厂) |
880 |
880 |
860 |
0 |
+20 |
| 华中轻质(出厂) |
1100 |
1100 |
1100 |
0 |
0 |
| 华东轻质(出厂) |
1120 |
1120 |
1120 |
0 |
0 |
| 华北轻质(出厂) |
1200 |
1200 |
1200 |
0 |
0 |
| 西北轻质(出厂) |
860 |
860 |
850 |
0 |
+10 |
| 轻重价差(平均) |
50 |
50 |
50 |
0 |
0 |
- 沙河重质价格较上周上涨25元/吨，涨幅为2.15%。
- 西北重质价格较上周上涨20元/吨，涨幅为2.33%。
- 轻重碱价差保持稳定，为50元/吨。
二、期货市场走势
| 合约 |
2026/3/5 |
2026/3/4 |
上周 |
日变化 |
周变化 |
| SA05 |
1225 |
1203 |
1194 |
+22 |
+31 |
| SA09 |
1281 |
1265 |
1257 |
+16 |
+24 |
| SA01 |
1319 |
1309 |
1302 |
+10 |
+17 |
- SA05合约上涨22元/吨，周涨幅为31元/吨。
- SA09合约上涨16元/吨，周涨幅为24元/吨。
- SA01合约上涨10元/吨，周涨幅为17元/吨。
基差情况
| 合约 |
2026/3/5 |
2026/3/4 |
上周 |
日变化 |
周变化 |
| SA05 |
-20 |
-23 |
-34 |
+3 |
+14 |
| SA09 |
-76 |
-85 |
-97 |
+9 |
+21 |
| SA01 |
-114 |
-129 |
-142 |
+15 |
+28 |
- SA05合约基差较上周上升14元/吨，收于-20元/吨。
- SA09合约基差较上周上升21元/吨，收于-76元/吨。
- SA01合约基差较上周上升28元/吨，收于-114元/吨。
价差情况
| 价差 |
2026/3/5 |
2026/3/4 |
上周 |
日变化 |
周变化 |
| SA01-05 |
-56 |
-62 |
-63 |
0 |
0 |
| SA05-09 |
-38 |
-44 |
-45 |
0 |
0 |
| SA09-01 |
94 |
106 |
108 |
0 |
0 |
- SA01-05价差收窄至-56元/吨。
- SA05-09价差收窄至-38元/吨。
- SA09-01价差扩大至94元/吨。
交易数据
- 主力合约持仓：111万手，较前一交易日增加2万手，周环比减少2万手。
- 主力合约成交：146万手，较前一交易日减少3万手，周环比增加70万手。
- 仓单数量：3325张，较前一交易日增加6张，周环比增加401张。
三、基本面数据
| 指标 |
2026/3/6 |
上期 |
去年同期 |
周环比 |
年同比 |
| 纯碱产量(万吨) |
81 |
79 |
70 |
+2.03% |
+16% |
| 纯碱产能利用率(%) |
87 |
85 |
83 |
+2% |
+4% |
| 纯碱厂库(万吨) |
195 |
189 |
176 |
+3% |
+11% |
| 纯碱表需(万吨) |
75 |
48 |
75 |
+56% |
0% |
| 联碱法利润(元/吨) |
-3 |
-2 |
194 |
-67% |
-101% |
| 氨碱法利润(元/吨) |
-83 |
-90 |
-52 |
+8% |
+60% |
- 纯碱产量达到81万吨，创历史高位，环比增加2.03%。
- 产能利用率为87%，环比提升2%。
- 厂库库存为195万吨，环比增加3%，年同比增加11%。
- 表需为75万吨，环比大幅增长56%。
- 联碱法利润大幅下滑至-3元/吨，周环比下跌67%。
- 氨碱法利润为-83元/吨，周环比小幅上涨8%。
四、市场研判与交易策略
市场情况
- 现货价格整体稳定，沙河重质碱价格上涨明显，西北重质碱价格小幅上涨。
- 轻重碱价差维持在50元/吨。
重要资讯
- 产量：周产量80.7万吨，环比增加1.6万吨，涨幅2.03%。
- 库存：国内纯碱厂家总库存194.72万吨，环比增加1.77万吨，涨幅0.92%。
- 利润：联碱法利润降至-2.50元/吨，环比下跌66.67%；氨碱法利润为-82.65元/吨，环比增加7.50元/吨。
逻辑分析
- 供应端：产量维持高位，产能利用率提升，供应表现有弹性。
- 需求端：节中累库不多，需求表现有韧性，下游将开启补库。
- 成本端：氨碱法利润小幅上涨，但整体仍为负值。
- 短期走势：纯碱走势偏强，短期震荡偏强为主。
交易策略
- 单边策略：纯碱短期震荡偏强，建议关注多头机会。
- 套利策略：空玻璃多纯碱止盈。
- 期权策略：建议观望，暂不操作。
五、附图说明
- 纯碱基差图：反映各合约与现货的价差变化。
- 纯碱价差图：展示不同合约之间的价差关系。
- 仓单数量图：显示仓单变化趋势。
- 主力合约持仓图：反映主力合约的持仓变化。
- 主力合约成交图：显示主力合约的成交量变化。
- 纯碱厂库图：反映厂家库存情况。
- 纯碱表需图：展示表观需求变化。
- 利润图：显示联碱法与氨碱法利润变化。
六、免责声明与联系方式
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